Mais de 50% das criptomoedas lançadas desde 2021 já desapareceram, e uma tendência ainda mais preocupante se desenha em 2025, com a porcentagem de tokens falidos deste ano alcançando esse mesmo patamar em apenas cinco meses.
Essa porcentagem tende a aumentar ainda mais, com mais da metade do ano restante. Representantes da Binance e da Dune Analytics destacaram ao BeInCrypto que essas falhas servem como um alerta sobre a importância de lançar projetos viáveis, respaldados por tokenomics sólidos e uma comunidade engajada.
Tokens Ghost disparam
Um relatório recente da CoinGecko revelou dados impressionantes. Das aproximadamente 7 milhões de criptomoedas listadas no GeckoTerminal desde 2021, 3,7 milhões morreram. Avaliar se uma moeda chegou ao fim envolve considerar vários fatores.
Uma moeda é classificada como ‘morta’ quando perde toda a utilidade, liquidez e engajamento da comunidade. Indicadores-chave incluem volume de negociação próximo de zero, desenvolvimento abandonado (sem commits no GitHub por mais de 6 meses) e uma queda de preço de 99%+ em relação ao seu pico histórico. As equipes muitas vezes desaparecem sem aviso—contas de mídia social ficam inativas, domínios expiram, disse Alsie Liu, Gerente de Conteúdo da Dune Analytics, ao BeInCrypto.
Atualmente, sabe-se que 53% das criptomoedas listadas falharam, com a maioria das quedas concentradas em 2024 e 2025. Na verdade, os mais de 1,82 milhão de tokens que já pararam de ser negociados em 2025 superaram significativamente as aproximadamente 1,38 milhão de falhas registradas ao longo de 2024.
Com sete meses do ano pela frente, essa tendência de aumento de falhas no ano atual continuará a crescer.
Por que tantos projetos de cripto falham?
Especialistas atribuem a alta taxa de falhas de projetos de criptomoedas, muitas vezes chamados de “moedas fantasmas”, a vários fatores, incluindo condições macroeconômicas mais amplas que afetam o mercado cripto.
A CoinGecko apontou uma possível conexão entre fatores econômicos, como tarifas e temores de recessão, e o aumento no lançamento de memecoins após a eleição de Donald Trump. A volatilidade subsequente do mercado parece ter desempenhado um papel importante na queda dessas moedas.
No entanto, nem toda a responsabilidade pode ser atribuída a uma recessão econômica maior. Outros aspectos podem contribuir para essas falhas de projeto.
Fatores comuns incluem a incapacidade de encontrar adequação ao mercado de produtos, levando a um interesse insignificante de usuários ou investidores, ou equipes de projeto que se concentram demais na especulação de curto prazo sem um roteiro de longo prazo, e às vezes abandono por desenvolvedores (rug pulls). Questões mais amplas como intenções fraudulentas, fraca tração de usuários, hype impulsionado pela novidade, dificuldades financeiras, execução deficiente, forte concorrência ou falhas de segurança também contribuem para o fracasso do projeto, explicou um porta-voz da Binance ao BeInCrypto.
O rápido aumento de tokens fantasmas também veio com o lançamento exponencial de projetos em massa, particularmente desde o início de 2024.
Analisando a relação vida/morte
O ano passado foi inédito por si só após a proliferação de memecoins. Essa nova narrativa surgiu particularmente após o lançamento do Pump.fun, uma plataforma Solana que permite a qualquer pessoa lançar um token a um custo mínimo.
Segundo dados da CoinGecko, em 2024 foram listados 3 milhões de novos tokens, dos quais metade já foi extinta, enquanto a outra metade permanece ativa. No entanto, as perspectivas para 2025 indicam uma estabilidade ainda mais precária.
Embora o número de novos lançamentos de tokens permaneça alto, o número de falhas é quase equivalente, com lançamentos apenas marginalmente excedendo as mortes por cerca de mil.
Ecossistemas com barreiras baixas para a criação de tokens veem o maior número de moedas fantasmas. Em geral, plataformas que tornam muito fácil e barato lançar novos tokens veem a maioria das moedas abandonadas. Durante este ciclo, o aumento de memecoins da Solana (por exemplo, via launchpads de tokens como Pump.fun) impulsionou uma enxurrada de novos tokens, muitos dos quais perderam tração de usuários e atividade diária uma vez que o hype inicial desapareceu, explicou o porta-voz da Binance.
O mercado de memecoin mais amplo também sofreu um golpe particular em sua popularidade. Em 5 de março, a capitalização de mercado das memecoins havia caído drasticamente para US$ 54 bilhões, marcando uma queda de 56,8% em relação ao seu pico de US$ 125 bilhões em 5 de dezembro de 2024.
Os volumes de negociação caíram 26,2% apenas no mês anterior, acompanhando essa queda significativa. Certas categorias de tokens foram mais afetadas do que outras.
Tokens de música e vídeo entre as categorias mais afetadas
Um relatório da BitKE de 2024 indicou que vídeo e música eram categorias proeminentes com muitos projetos de criptomoeda fracassados, atingindo uma taxa de falha de 75%. Esse percentual elevado sugere que empreendimentos cripto focados em nichos frequentemente enfrentam desafios para alcançar viabilidade a longo prazo.
Esses nichos enfrentam lacunas de adoção e utilidade. Tokens de música lutam para competir com Spotify/YouTube, enquanto modelos ‘listen-to-earn’ frequentemente carecem de demanda. À medida que mais celebridades mainstream entram no espaço sem saber muito sobre tecnologia blockchain, tokens se tornaram o novo negócio caça-níqueis, explicou Liu.
A porta-voz da Binance observou que obstáculos legais e técnicos, como licenciamento de música e os recursos significativos necessários para entrega de vídeo, complicaram a escalabilidade de alternativas descentralizadas.
Ela explicou ainda que muitos projetos lutaram para se manter sustentáveis sem uma adoção substancial de usuários ou fortes efeitos de rede.
Isso destaca que um bom conceito sozinho não é suficiente; projetos cripto devem também competir com plataformas Web2 consolidadas, navegar por desafios complexos da indústria e entregar utilidade no mundo real para ter sucesso. Sem alinhar-se com o comportamento do usuário e as necessidades do mercado, mesmo iniciativas bem-intencionadas correm o risco de se tornarem tokens fantasmas, disse a Binance ao BeInCrypto.
Apesar do número desanimador de tokens fracassados, essa situação oferece insights importantes para construir projetos resilientes que resistam a condições de mercado desfavoráveis.
O que podemos aprender com colapsos de tokens?
Futuros criadores de tokens podem aprender lições de projetos outrora populares que acabaram falhando. Os resultados negativos experimentados por esses empreendimentos, especialmente em casos severos, podem motivar o desenvolvimento de novos projetos de forma responsável e evitar armadilhas semelhantes.
A Binance referiu-se a casos notórios de moedas fantasmas como BitConnect e OneCoin.
BitConnect, uma vez uma das 10 principais moedas, colapsou em 2018 após ser exposta como um esquema Ponzi prometendo ~1% de retorno diário. Investidores perderam quase US$ 2 bilhões. OneCoin, arrecadando ~US$ 4 bilhões, nunca teve um blockchain real e dependia de marketing multinível agressivo antes de colapsar. Ambos os casos destacam os perigos de projetos construídos em torno de hype, promessas irreais e falta de tecnologia verificável, explicou a porta-voz da Binance.
Esses exemplos oferecem lições valiosas para investidores individuais que negociam tokens, seja um projeto recém-lançado ou já estabelecido.
Principais lições dos ghost tokens
Embora preocupante, o número crescente de moedas fantasmas serve como um lembrete crucial de que sinais de alerta discerníveis frequentemente precedem a queda dessas criptomoedas.
Esses casos ressaltam a necessidade de pesquisa rigorosa, validação de princípios subjacentes e manutenção de uma perspectiva cautelosa, especialmente quando os ganhos de investimento parecem irrealisticamente altos. Priorizar a gestão de riscos e fatores sustentáveis a longo prazo deve superar a negociação especulativa de curto prazo.
A Binance destacou particularmente a importância de “Faça Sua Própria Pesquisa” (DYOR) ao avaliar projetos cripto.
Na prática, isso significa revisar o whitepaper, avaliar se o projeto resolve um problema real, verificar a credibilidade da equipe, examinar a tokenomics e a distribuição de oferta, e verificar a atividade da comunidade e do desenvolvimento […] Em essência, DYOR é sobre empoderamento e proteção. Ajuda investidores a identificar projetos sólidos e evitar golpes ou tokens fantasmas ao identificar sinais de alerta cedo. Dado o quão rápido os mercados cripto se movem, a diligência pessoal continua essencial para navegar no espaço de forma segura e bem-sucedida, disse a Binance.
Na verdade, a prevalência de tokens fantasmas destaca uma verdade crítica para os participantes do cripto: pesquisa minuciosa e valor fundamental são primordiais para identificar projetos duradouros.
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