A Coinbase, maior exchange de criptomoedas dos EUA, entrou com um pedido de abertura de capital junto à SEC. Com grandes volumes e um conselho ambicioso, Messari acredita que a empresa pode valer bilhões.
Um passo mais perto de Wall Street
Em 17 de dezembro de 2020, a Coinbase apresentou uma declaração de registro S-1 junto à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA. Isso confirma alguns rumores não tão secretos de que a exchange pretendia se tornar pública.
Com dinheiro entrando e o preço do bitcoin quebrando recordes, a Coinbase achou que era hora de se tornar uma ação nos EUA.
A ambiciosa empresa está vendo a entrada de grandes volumes na sua plataforma. A exchange registra mais de US$ 1 bilhão em transações diárias entre seus 13.000 novos usuários diários, de acordo com a pesquisa do Messari.
Isso tudo sem contar os seus 35 milhões de usuários registrados. A empresa de dados Messari, chama a Coinbase de a exchange “mais proeminente”. Com o burburinho em torno das criptomoedas, a primeira grande exchange de capital aberto poderia ter um crescimento incrível – e uma alta valorização para arrancar.
Sinais de IPO
No início deste ano, uma série de eventos notáveis ocorreram com a empresa, prenunciando uma grande mudança de negócios. Em novembro de 2020, o Coinbase Pro interrompeu repentinamente a negociação de margem devido a preocupações regulatórias com o governo dos EUA.
Ela também passou a disponibilizar cartão de débito para usuários dos Estados Unidos e disse que acrescentaria suporte para o staking do Ethereum 2.0.
Então, talvez a sua medida mais controversa do ano, o CEO Brian Armstrong disse a seus funcionários que a Coinbase continuaria sendo uma empresa politicamente neutra. Dessa forma, os partidários do ativismo corporativo foram convidados a sair da empresa.
Enquanto isso, no lado corporativo das coisas, a Coinbase mudou seu conselho para incluir a CFO da Cisco, Kelly Kramer e Gokul Rajaram, do Google. Esses rostos teriam a experiência e as conexões para tornar bem-sucedido o IPO de uma grande empresa.
Essas medidas sugeriram que a Coinbase poderia estar se preparando para o escrutínio da SEC. Mas quão grande a empresa poderia crescer?
Quanto vale a Coinbase?
Os pesquisadores da Messari optaram por produzir uma estimativa de valor. Eles usaram várias métricas para ver quais eram as receitas e despesas gerais da Coinbase, junto com empresas do seu nível para comparação, para dessa forma, avaliar o quão grande o seu IPO poderia ser.
Além disso, eles levaram em consideração o (massivo) sucesso da arrecadação de fundos de patrimônio privado da Coinbase. Como resultado, o Messari disse que sua avaliação final de US$ 28 bilhões era “conservadora”. Tudo isso, apesar de alguns fluxos de receita nada promissores.
A partir de agora, a maior parte da receita parece vir da negociação do Coinbase Pro por investidores de varejo. Investidores institucionais como a Microstrategy, disse Messari, quase não pagam nenhuma taxa. No entanto, as transações regulares de alta taxa na Coinbase representam apenas 10% das negociações da empresa.
A pesquisa também levou em consideração outros serviços, como custódia e cartões bancários. No momento, os pesquisadores disseram que os cartões não estão gerando nenhuma receita considerável e a custódia está gerando cerca de 50 pontos básicos.
Mas, apesar desses detratores, a Coinbase tem muito a seu favor. Em primeiro lugar, há o hype em torno do Bitcoin. Depois, há o potencial de crescimento da base de usuários atual.
Se a Coinbase puder penetrar no mercado de cartões bancários e competir com Visa e Mastercard, provavelmente se verá recebendo taxas de milhões de compras diárias.
Embora grande parte do valor da empresa possa vir de previsões elevadas, parece claro que o entusiasmo atual sobre a tecnologia blockchain pode ajudar uma empresa de Wall Street a crescer. A MicroStrategy, que investiu milhões em bitcoin este ano, já está acima de aumentou seus fundos em 145%.
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