Atualmente, os investidores de varejo estão demonstrando uma cautela notável em relação ao mercado cripto. Por outro lado, esse comportamento contrasta com os ciclos anteriores, quando seu envolvimento influenciou significativamente as tendências do mercado.
Assim, entender os motivos por trás dessa hesitação é fundamental para prever os movimentos futuros do mercado.
Investidores de varejo ainda não chegaram lá
Os investidores de varejo estão mostrando relutância em se envolver com o mercado cripto, uma tendência que, segundo os especialistas, pode afetar a trajetória do mercado. O cofundador da Nosy, Gustavo Faria, por exemplo, destaca as principais métricas que indicam que a participação do varejo continua baixa.
“Uma característica central dos topos de ciclo do Bitcoin é o predomínio de moedas com um período de retenção de menos de 3 meses”, diz Faria.
Atualmente, os detentores de curto prazo respondem por cerca de 35% da capitalização realizada, em comparação com mais de 70% durante os picos de mercado anteriores. Assim, isso sugere que os detentores de Bitcoin de longo prazo, geralmente chamados de “smart money“, estão mantendo suas posições, proporcionando uma base de mercado mais estável.
Historicamente, a relação de lucro de produção gasto (SOPR) dos detentores de curto prazo ultrapassou 1,10 durante os picos do mercado. Neste ciclo, por exemplo, o SOPR mais alto registrado foi de 1,05, indicando uma postura de mercado mais neutra.
“Essa estrutura sugere que ainda não atingimos o pico de euforia deste ciclo”, acrescenta Faria. Ele acredita que o mercado atual é forte, reduzindo a probabilidade de uma transição para um mercado baixista e sinalizando um potencial de crescimento adicional.
Além disso, o educador de Ethereum Anthony Sassano observa a natureza peculiar do atual mercado de alta, chamando-o de “o mais estranho de todos os tempos”. Ele aponta que o ciclo de quatro anos parece ter sido interrompido, com o comportamento do mercado impulsionado por nativos em vez de investidores de varejo.
Sassano destaca a ausência de um amplo crescimento do mercado, normalmente alimentado pela participação do varejo.
“O varejo e o dinheiro novo não estavam e ainda não estão aqui – são apenas cripto nativos fazendo PvP máximo”, observa ele.
Varejo deprimido
Somando-se a essa perspectiva, o analista cripto Cyclop enfatiza a ausência de entusiasmo do varejo. Ele aponta, por exemplo, que os volumes atuais de trading são significativamente menores do que os de 2021, apesar do preço mais alto do Bitcoin.
Assim, Cyclop sugere que essa falta de envolvimento do varejo significa que o mercado ainda não atingiu o frenesi especulativo visto em ciclos anteriores.
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“Os normais ainda não estão em cripto. Meus amigos não estão me enviando mensagens no WhatsApp. Minha mãe não sabe que o Bitcoin está em seu ponto mais alto de todos os tempos”, comenta .
Em suma, essas percepções sugerem que os investidores de varejo estão cautelosos, possivelmente devido à volatilidade do mercado cripto. Essa hesitação, combinada com a dinâmica atual do mercado, dominada por participantes experientes em cripto, poderia limitar o potencial de crescimento do mercado.
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