O Be[In]Crypto analisa os indicadores on-chain do Bitcoin (BTC), especificamente o Spent Output Profit Ratio (SOPR) e o RHODL Ratio.
BTC SOPR
O SOPR é um indicador on-chain que mostra se o mercado está em um estado de lucro ou prejuízo. As leituras acima de um (linha preta) mostram que o mercado está em lucro agregado, enquanto os abaixo de um mostram perda agregada.
A principal característica das tendências de alta é que o SOPR salta em uma linha em vez de cair abaixo dela.
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O SOPR rompeu abaixo de um (círculo preto) em janeiro de 2018. Isso sugeriu que a tendência de alta havia chegado ao fim. Depois, o fundo foi atingido em 11 de dezembro do mesmo ano, com uma leitura de 0,86. O fundo foi atingido 11 meses após o primeiro colapso.
Na atual “Bull Run”, o SOPR caiu abaixo de um em maio de 2021 (círculo vermelho). Em 18 de junho, atingiu o valor de 0,928. Este é o terceiro valor mais baixo de todos os tempos, sendo apenas superior aos de dezembro de 2018 e março de 2020. O mínimo foi alcançado 13 meses depois que o SOPR caiu abaixo de um.
Após o fundo de 2018, o SOPR subiu acima de um em 5 de abril de 2019. Isso confirmou que o fundo está dentro. Atualmente, o SOPR fez uma tentativa de romper acima de uma linha em 5 de agosto (seta vermelha). Como a tentativa não foi bem sucedida, o indicador está se preparando para outra tentativa de rompimento.
Se o SOPR se mover acima de um, confirmaria que o fundo está formado.
Razão RHODL
A razão RHODL é um indicador criado pela razão entre as bandas de onda HODL de uma semana e de 1-2 anos. Leituras acima de 50.000 (destacadas em vermelho) indicam que uma porcentagem significativa da oferta de BTC está nas mãos de detentores de curto prazo.
Esta leitura está geralmente ligada aos topos, como foi o caso dos picos de 2013 e 2017. No entanto, esse não foi o caso no topo de 2021, que foi feito em cerca de 14.000.
O índice RHODL está atualmente em 360, que é um pouco acima do índice de 350 que é considerado sobrevendido. Vale ressaltar que o índice RHODL caiu abaixo de 350 em 11 de agosto antes de eventualmente se mover acima dele.
Historicamente, as diminuições no território de sobrevenda e os aumentos subsequentes acima dele têm sido um sinal de fundos de mercado.
Além disso, é possível traçar uma linha de suporte ascendente conectando os fundos de 2015 e 2019. Se a linha se mantiver, isso sugeriria que a proporção saltou na linha mais uma vez e confirmou o fundo do mercado BTC.
Confira a análise do dia do Bitcoin.
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