Análise de vários indicadores on-chain para determinar se o Bitcoin (BTC) já atingiu um fundo de preço. Os indicadores analisados serão: Hash Ribbons, Fluxo de Dormência Ajustado, Puell Multiple e Perdas Realizadas.
Hash Ribbons
Hash Ribbons é um indicador baseado na taxa de hash do Bitcoin. Ele opera com a suposição de que o BTC atinge um fundo quando os mineradores capitulam. Isso significa que seus custos de mineração são mais altos do que as recompensas que recebem pela mineração.
O indicador é criado pela razão entre duas médias móveis simples (SMAs) da taxa de hash: a média de 30 dias e a média de 60 dias. Um cruzamento de alta entre essas duas MAs é considerado um sinal de compra. Quanto maior o tempo em que a média de 60 dias estava abaixo da média de 30 dias antes da linha de alta (vermelha), mais forte o sinal de compra.
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Historicamente, o indicador tem sido extremamente preciso na previsão de fundos de mercado. Excluindo o cruzamento atual, houve 13 cruzamentos de alta anteriores, e todos eles levaram a pelo menos um movimento ascendente de curto prazo. Além disso, os cruzamentos de janeiro de 2012, janeiro de 2015, janeiro de 2019 e março de 2020 (círculos pretos) levaram a fundos absolutos.
O atual cruzamento de alta ocorreu em 21 de agosto. Até agora, o preço do BTC só caiu após o cruzamento ter sido feito. Se um movimento de alta não ocorrer em breve, marcaria a primeira vez na história que tal cruzamento não é seguido por um salto significativo.
Fluxo de Dormência Ajustado
O Fluxo de Dormência Ajustado à Entidade é a razão entre a capitalização de mercado e o valor de dormência anualizado, que por sua vez mede o número de dias de moedas destruídas e o volume com que elas são destruídas.
Historicamente, valores abaixo de 250.000 foram considerados como sobrevendidos e marcaram os fundos do ciclo de mercado. Tais leituras indicam que a capitalização de mercado é baixa em relação ao número de moedas antigas que estão sendo gastas.
Até agora, o BTC atingiu fundos dentro disso cinco vezes (círculos pretos e vermelhos). Os quatro primeiros marcaram fundos absolutos, após os quais ocorreu uma alta de preço muito significativa. No entanto, o quinto (círculo vermelho), que ocorreu no início de 2022, levou apenas a um pequeno movimento de alta. Depois, foi seguido por uma queda muito acentuada.
Posteriormente, o fluxo de Dormência Ajustada atingiu um valor recorde de 126.000 em junho. Assim, mesmo sendo um valor extremamente sobrevendido, o fato de nunca ter sido atingido antes e estar abaixo do suposto limite inferior de 200.000 (caixa verde) coloca o indicador em um estado sem precedentes.
Puell Multiple
Puell Multiple é um indicador que mede a saúde dos mineradores de Bitcoin. Ele é criado dividindo o valor de emissão diária de BTC (em USD) pela média móvel de 365 dias do valor de emissão diária. Ao fazer isso, ele fornece uma visualização do ciclo de mercado sob a perspectiva da lucratividade dos mineradores.
Historicamente, valores entre 0,3-0,5 (verde) marcaram os fundos do ciclo de mercado, enquanto aqueles entre 4-10 (vermelho) foram associados aos topos.
Até agora, o indicador atingiu cinco mínimas nesta área. As primeiras quatro (círculos pretos) foram todas os fundos do ciclo de mercado. Resta saber se a quinta (círculo vermelho) também marcará um fundo. Nesta perspectiva, este indicador é muito semelhante ao fluxo de dormência ajustado pela Entidade.
No entanto, a ressalva é que o quinto sinal ainda não foi invalidado, permitindo a possibilidade de o indicador preservar sua taxa de sucesso de 100%.
Perdas Realizadas
Por fim, o conhecido analista de criptomoedas @TheRealPlanC tuitou um gráfico do indicador de Perdas Realizadas denominadas em BTC.
Em sua história, o indicador subiu duas vezes acima de quatro pontuações Z, fazendo isso em dezembro de 2018 e março de 2020. Ambos os períodos comercializam os preços mais baixos do ativo. Depois, o indicador atingiu uma alta de cinco escores Z acima da média em junho. O indicador agora reverteu para a média, mas um movimento de alta ainda não ocorreu.
Curiosamente, esse valor foi alcançado ao mesmo tempo em que o Puell Multiple e o Fluxo de Dormência Ajustado atingiram seus respectivos fundos e o Hash Ribbons deu um sinal de compra. Assim, esses quatro indicadores estão em sua maioria concordantes, com exceção da potencial invalidação do Fluxo de Dormência Ajustado pela Entidade.
Se um movimento de alta acentuado seguisse os fundos de junho, isso confirmaria a validade desses indicadores e a possibilidade de que um fundo absoluto tenha sido alcançado.
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