Esta análise on-chain foca em um indicador raramente usado que parece sinalizar o fim de um mercado de baixa. O volume de transferência em lucro – como este indicador é chamado – encerrou uma tendência de queda de quase 2 anos nos últimos dias. Para o Bitcoin, esse pode ser um dos primeiros sinais do início de um novo mercado em alta.
O Volume de Transferência no Lucro é calculado com base no número de moedas transferidas cujo preço no momento da movimentação anterior era inferior ao preço durante a transferência atual. Vale ressaltar que as saídas gastas com vida útil inferior a uma hora são descartadas. Isso é feito para reduzir o ruído proveniente da negociação em andamento do ativo.
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No gráfico de longo prazo, observamos que o volume de transferência no lucro experimenta uma volatilidade muito alta. Observa-se mesmo para médias móveis (MA) de 7 dias (168h) e 10 dias (240h). A volatilidade deste indicador varia entre 25-80%.
Naturalmente, os intervalos superiores da porcentagem do volume de transferência no lucro são observados durante as tendências de alta de curto prazo no preço do BTC. Faixas mais baixas são observadas durante tendências de queda de curto prazo. Ao mesmo tempo, as tendências ascendentes e descendentes de longo prazo deste indicador correspondem aos mercados de alta e baixa do Bitcoin. Apesar disso, eles ainda funcionam em uma ampla faixa percentual de dezenas.
Volume de transferência em lucro salta para baixo
Nos últimos dias, o conhecido analista on-chain @SwellCycle tuittou uma série de gráficos sobre o volume de transferência no indicador de lucro. Seu objetivo era tentar capturar o momento da reversão da tendência de baixa, que tanto no Bitcoin quanto em nosso indicador vem ocorrendo há muito tempo.
No entanto, vale ressaltar que a tendência de queda no volume de repasses no lucro vem ocorrendo desde o início de 2021, ou seja, quase 2 anos. Assim, o recorde histórico do Bitcoin (ATH) de US$ 69.000 em novembro de 2021 já foi alcançado durante uma clara tendência de queda neste indicador on-chain. A maior porcentagem do volume de transferência em lucro ocorreu no início de 2021, quando o BTC estava caminhando para seu primeiro pico de US$ 64.900 em abril.
No primeiro gráfico de 5 de janeiro, vemos a porcentagem do volume de transferência no lucro, onde estão marcados os pontos de inflexão dos dois mercados de baixa anteriores (setas e círculos rosa). A primeira ocorreu em 2015. No início do ano, o indicador registrou um fundo macro, seguido de um fundo mais alto no segundo semestre. Ao mesmo tempo, o gráfico gerou dois picos mais altos, o que confirmou a mudança de tendência para alta.
O mesmo cenário ocorreu no final de 2018 e início de 2019, com um fundo macro e um fundo mais alto confirmado por dois picos mais altos.
Além disso, no atual mercado de baixa, pudemos ver o fundo macro do indicador perto de 25% (maio-junho de 2022 – queda da Terra), seguido por um fundo mais alto em novembro (queda da FTX). O próximo sinal, confirmando o fim da tendência de baixa, teria que ser uma forte quebra do indicador em direção ao primeiro pico mais alto.
Fuga do indicador confirma reversão de alta
De fato, a fuga ocorreu. Na versão atualizada do gráfico do nosso indicador de 11 de janeiro, vemos uma clara quebra que atinge os picos anteriores (seta preta). Isso significa que outro elemento do padrão histórico acaba de ser confirmado.
A geração do primeiro pico mais alto é o penúltimo sinal que nos dá uma porcentagem do volume de transferência em lucro. Se outro pico mais alto aparecer nas semanas ou meses seguintes, a reversão da tendência de alta do Bitcoin será confirmada.
Na última de sua série de gráficos, @SwellCycle também adicionou um gráfico do preço do BTC ao indicador. Isso ajuda a definir ainda mais o ponto de virada da tendência de baixa do Bitcoin, após o qual a tendência de alta de longo prazo começou (área azul e setas).
No entanto, mais duas coisas devem ser enfatizadas aqui. Primeiro, as áreas azuis não sinalizam o início de grandes altas. Em vez disso, eles podem ser vistos como sinais do fim dos declínios e da acumulação contínua. As maiores altas do BTC não apareceram até cerca de 12 a 18 meses depois.
Em segundo lugar, o fim das quedas não significa que as mínimas do BTC não apareceram mais após as áreas azuis. Pelo contrário, em ambos os ciclos históricos, o Bitcoin ainda atingiu profundas baixas de preços – em agosto de 2015 e março de 2020. No entanto, nenhum deles foi inferior aos fundos macro alcançados anteriormente.
Em conclusão, há uma chance de que a porcentagem do volume de transferência no lucro atinja um padrão semelhante ao final dos dois mercados de baixa anteriores. Nesse caso, o Bitcoin já atingiu o fundo macro deste ciclo em US$ 15.476 em novembro de 2022. Isso não significa uma recuperação imediata para novos picos, mas dá esperança de que o mercado de baixa das criptomoedas tenha chegado ao fim.
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