O Ethereum está novamente no centro da conversa sobre cripto. Raoul Pal, fundador da Global Macro Investor, afirma que o Ethereum (ETH) superará o Bitcoin (BTC) no ciclo atual, reacendendo a narrativa do chamado “flippening”, um termo que descreve o momento em que o ETH supera o BTC em capitalização de mercado.
Esse cenário, discutido há tempos na comunidade, ganha força à medida que mais analistas apoiam a tese. Figuras como Chris Burniske, cofundador da Placeholder, e Tom Lee, da Fundstrat, concordam que o Ethereum está em posição de liderança graças ao seu dinamismo em DeFi, contratos inteligentes e soluções de escalabilidade.
Ethereum se aproxima dos US$ 5 mil e traders migram do Bitcoin
De acordo com dados do BeInCrypto, o Ethereum atingiu um novo recorde histórico de US$ 4.946, a um passo de US$ 5 mil. Em contraste, o Bitcoin acumulou três dias consecutivos no vermelho, destacando a diferença no momento atual.
O par ETH/BTC subiu mais de 30% em pouco mais de um mês, consolidando a vantagem do Ethereum. Isso é ainda mais reforçado pelo fato de que vários traders de Bitcoin estão migrando para o ETH.
O caso mais marcante foi o de uma baleia que liquidou 24 mil BTC —incluindo tokens inativos por mais de cinco anos— para comprar e fazer staking em Ethereum. Esse movimento alimentou a narrativa do “flippening”, mostrando como o capital flui em direção à altcoin.
Atualmente, o ETH já ganhou 15% em relação ao Bitcoin até agora em 2025, colocando-o no caminho para fechar seu melhor terceiro trimestre da história.
“Minha tese geral para o ciclo completo: ETH supera BTC. SOL supera ETH e SUI supera SOL devido à sua posição na curva de adoção da rede,” destacou Raoul Pal no X.
O comentário de Pal surge em um momento crítico para a principal altcoin. A dominância do Ethereum (ETH.D) recentemente atingiu 14,98%, marcando seu nível mais alto desde setembro de 2024.
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O “flippening”: impacto e perspectivas
O “flippening” não é apenas um termo simbólico, mas uma possível mudança estrutural no mercado de cripto. Se o Ethereum superar o Bitcoin em capitalização, o efeito seria profundo: reconfiguração da narrativa do BTC como líder indiscutível, aumento da legitimidade do ETH como ativo institucional e maior atração para seu ecossistema DeFi.
Embora ainda não tenha ocorrido, indicadores sugerem que o Ethereum poderia se consolidar acima de US$ 5 mil e estender sua alta.
Para Raoul Pal, a inovação e utilidade do ETH são fatores que lhe dão vantagem sobre o Bitcoin, que mantém seu papel como reserva de valor, mas com menor adaptabilidade.
O impacto do “flippening” seria histórico: significaria que o mercado recompensa a utilidade e o crescimento do ecossistema Ethereum em detrimento da narrativa conservadora do Bitcoin.
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