O staking de Ethereum (ETH) disparou após a chegada da atualização Shanghai. Dados on-chain examinam a correlação negativa entre a alta demanda desta atividade e o preço do ETH.
A tão esperada atualização Shanghai foi lançada em 12 de abril, marcando a transição completa do Ethereum para o mecanismo de consenso de prova de participação (PoS).
À medida que o ímpeto do mercado esfriou no segundo trimestre, os detentores de ETH começaram a depositar suas moedas em staking para obter renda passiva, em vez de realizar atividades transacionais DeFi produtivas.
Agora, 4 meses depois, parece que o aumento contínuo e sem precedentes nesta atividade começou a impactar negativamente o preço da segunda maior criptomoeda do mundo.
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Staking de ETH em níveis sem precedentes
De acordo com os dados da Glassnode, cerca de 37,8 milhões de ETH (31,4% da oferta total em circulação) estão agora bloqueados em contratos inteligentes DeFi. Normalmente, o aumento do staking costuma ser otimista para o preço. Mas, de forma preocupante, com mais de 30% da oferta agora bloqueada, o gráfico abaixo ilustra um efeito adverso.
Entre 25 de julho e 10 de agosto, a oferta de ETH em contratos inteligentes aumentou nominalmente de 31,08% para 31,4%. Isso viu outros 432.547 ETH no valor de aproximadamente US$ 800 milhões temporariamente removidos de negociações e demais protocolos.
Em reação, o preço do Ethereum permaneceu relativamente estagnado, oscilando em torno de US$ 1.850 e US$ 1.890.
A Oferta em Contratos Inteligentes rastreia a porcentagem total do suprimento circulante do ativo atualmente bloqueado em protocolos de staking DeFi. No curto prazo, o aumento desta atividade pode ser otimista, pois protege a rede e enxuga temporariamente o excesso de oferta no mercado.
No entanto, isso pode levar a uma mudança drástica no comportamento do investidor no longo prazo. De acordo com dados oficiais da rede Ethereum, 22,9 milhões ou 60,58% do total de 37,8 milhões de ETH em staking estão atualmente depositados em contratos 2.0.
Isso representa uma mudança significativa no comportamento dos investidores. Com um retorno anual de 4,3%, os investidores agora parecem preferir o staking ETH 2.0 aos protocolos DeFi.
Isso significa efetivamente que os investidores privam inadvertidamente os protocolos DeFi construídos na rede Ethereum de liquidez e financiamento tão necessários. Se essa tendência continuar, o preço pode estagnar em um ciclo vicioso de declínio de utilidade.
Atividade transacional da rede em queda
Além disso, o volume de atividade transacional na rede Ethereum diminuiu desde março de 2023. Isso também valida os impactos negativos emergentes no preço do ETH. O gráfico da Santiment abaixo mostra como o volume de transações caiu ainda mais em agosto. Evidentemente, entre 1º e 6 de agosto, caiu 62%, passando de 2,53 milhões de ETH para 955.000 ETH transacionados.
Embora tenha se recuperado ligeiramente para atingir 1,77 milhão de ETH em 9 de agosto, isso ainda está longe do pico do mês passado de 3 milhões de ETH transacionados em 14 de julho.
O Volume de transação avalia mudanças na atividade econômica geral em uma rede blockchain. Muitas vezes, é baixista quando cai persistentemente por um período prolongado, conforme observado acima.
Em conclusão, parece que o aumento da participação no ETH 2.0 causou um declínio na atividade econômica geral na rede Ethereum. Se esse padrão persistir, o preço do ETH pode cair ainda mais no longo prazo.
Previsão de preço do Ethereum
Considerando os impactos negativos do staking do ETH 2.0 identificados acima, a ação de preço de curto prazo pode permanecer neutra. Os dados In/Out of Money (IOMAP) mostram a distribuição dos atuais detentores de tokens dentro da faixa de preço de 20%. Também corrobora a previsão de que o preço pode continuar abaixo de US$ 1.900.
Nessa zona, 8,94 milhões de carteiras compraram 36,16 milhões de moedas ETH a um preço mínimo de US$ 1.904. Se eles decidirem sair de suas posições após o ponto de equilíbrio, o preço do ETH provavelmente irá subir.
Por outro lado, os vendedores lutarão para forçar uma queda abaixo de US$ 1.700. Como visto acima, um grupo de 7,32 milhões de detentores comprou 9,8 milhões de ETH ao preço máximo de US$ 1.841.
Eles poderiam montar um formidável suporte para evitar terem prejuízo. Mas, se esse nível de suporte não for mantido, o ETH poderá cair para US$ 1.650.
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