Um desenvolvedor líder do Ethereum destacou alguns dos riscos que os derivativos de staking representam para o ecossistema Ethereum.
Em 1º de junho, o desenvolvedor do Ethereum, Danny Ryan, postou um artigo recente sobre derivativos de staking líquido (LSDs). Aqueles acima dos “limiares críticos de consenso” representam riscos para o protocolo Ethereum, observou.
“Com as retiradas habilitadas, é hora de reorganizar”, disse Dany.
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As plataformas de staking são um perigo para o Ethereum?
Os derivativos de staking líquido são protocolos como o Lido que oferecem staking flexíveis de ETH. No entanto, sua governança “descentralizada” é questionável e pode levar à centralização.
Ryan afirmou que os protocolos LSD são um “estrato para cartelização” que induzem riscos significativos ao protocolo Ethereum. Aqueles que alocam capital para esses protocolos devem estar cientes dos riscos associados, acrescentou.
“Os protocolos LSD devem se autolimitar para evitar a centralização e o risco de protocolo que pode destruir seu produto.”
Em m um cenário extremo, o consenso pode ser superado com o derivativo de staking alcançando lucros descomunais em comparação com o capital não compartilhado. Isso pode ser devido à extração coordenada de MEV (valor máximo extraível ), manipulação de tempo de bloco e/ou censura, disse ele.
“E nesse cenário, o capital de staking se torna desencorajado de fazer staking em outros lugares devido às recompensas descomunais do cartel, reforçando o domínio do cartel sobre os stakings.”
Além disso, decidir quem pode se tornar um validador de nó é outro caminho para a cartelização.
No caso do Lido, o token de governança LDO pode ser o fator decisivo e isso pode ameaçar o Ethereum. Isso ocorre porque baleias e VCs geralmente manipulam a governança DeFi.
“Assim, o token de governança que decide os NOs [validadores de nós] pode se tornar uma cartelização auto reforçada e abuso do protocolo Ethereum”, observou Ryan.
Ele concluiu com uma recomendação de que o Lido e produtos semelhantes de LSD se limitam por si, e os interessados também devem ter limites.
“Os alocadores de capital não devem alocar para protocolos LSD que excedam 25% do total de Ether em staking devido aos riscos inerentes e extremos associados.”
Em 22 de maio, o cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, alertou sobre os perigos de “sobrecarregar” o consenso da Ethereum além de suas funções principais. “Devemos, em vez disso, preservar o minimalismo da chain, apoiar usos de re-staking que não pareçam ladeiras escorregadias para estender o papel do consenso Ethereum”, disse.
Atualização de Stake ETH
Atualmente, 21,7 milhões de ETH estão em staking na rede, de acordo com dados de Nansen. No entanto, Beaconcha.in relata um número muito menor de 19,1 milhões.
A Lido tem a maior parte, e é por isso que é a maior ameaça. Atualmente, a Lido possui 6,95 milhões de ETH em staking na plataforma, avaliados em US$ 12,6 bilhões. Isso equivale a cerca de um terço da quantidade total de Ethereum em staking.
As retiradas diminuíram e são atualmente superadas pelos depósitos, de acordo com dados de Nansen.
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