À medida que o staking de Ethereum (ETH) cresce, há preocupações crescentes na comunidade de que os investidores com perdas possam induzir a volatilidade de preços para a segunda maior rede cripto.
A atualização The Merge do Ethereum foi um dos eventos mais significativos que ocorreram na indústria cripto. O objetivo da atualização é resolver problemas críticos da rede, como escalabilidade, segurança e altas taxas.
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Ele também introduziu vários novos recursos, como staking e sharding, permitindo que a rede processasse mais transações por segundo.
Benefícios da mudança do Ethereum para Proof of Stake
A atualização do Ethereum Merge envolveu a transição de um algoritmo de consenso de prova de trabalho (PoW) para uma prova de participação (PoS). Essa transição foi implementada em várias fases.
A primeira delas, conhecida como Beacon Chain, foi lançada em dezembro de 2020. Ela era essencialmente uma nova blockchain que funcionava paralelamente à principal do Ethereum na época e era responsável por gerenciar o algoritmo de consenso.
Um dos principais benefícios do PoS é que ele exige que os validadores usem uma certa quantia de ETH em staking para participar do processo de consenso. Os validadores recebem ETH recompensado por verificar transações e podem ser penalizados (referidos como cortes) por executar funções inválidas ou maliciosas.
Em seguida, a atualização Shapella (Shanghai) da Ethereum foi implementada com sucesso em abril. A Shapella permitiu a retirada do ETH em staking e efetivamente finalizou a transição de anos da rede para a prova de participação.
Existem inúmeras maneiras pelas quais os validadores podem cancelar a aposta, embora os dois principais tipos de retirada incluam retiradas parciais e completas.
Um olhar preciso no stake de ETH
Embora o algoritmo de consenso PoS tenha vários benefícios, ele apresenta alguns riscos para as partes interessadas. Um dos principais riscos é que o valor do ETH apostado pode cair, deixando os apostadores submersos em sua posição.
O ETH caiu significativamente desde que atingiu um recorde histórico de mais de US$ 4.800 em novembro de 2021. Agora, ele é negociado em torno de US$ 1.860 no momento da redação deste artigo.
Independentemente da queda de preço, os portadores de ETH continuam a apoiar a rede. Isso é evidente, dado o notável aumento no ETH em staking desde a atualização Shapella. Nas últimas 24 horas, os depósitos líquidos atingiram 104.682 ETH apostados na Beacon Chain do Ethereum.
O ETH em staking por meio de depósitos principais representa 93,82% de 18,93 milhões em ETH bloqueado. Aqui, a atividade de apostas superou as retiradas por uma margem significativa.
Mas o declínio na ação do preço e o aumento nas apostas levantaram algumas preocupações entre os especialistas. Os investidores de ETH que dão prejuízo podem até representar uma ameaça, de acordo com analistas da Delphi Digital, uma famosa plataforma de pesquisa de cripto.
Afogamento
Olhando para os detalhes, a equipe lançou alguma luz sobre os investidores de ETH ocultos. A posição de ETH de mais de 70% deles caiu em relação ao dólar desde o staking. Na verdade, a maioria das apostas em ETH ocorreu entre US$ 1.600 e US$ 3.500, enquanto aproximadamente 830.000 ETH foram apostados acima de US$ 4.000.
Em geral, a quantidade mais significativa de ETH apostada em um único mês ocorreu em abril de 2023.
Na verdade, não será a primeira vez que o staking de ETH será o centro da discussão. No passado, as preocupações com a privacidade e a centralização eram duas questões-chave.
O que pode acontecer agora?
Os pesquisadores consideraram os dois lados da moeda em sua análise. Falando sobre uma desaceleração, um fluxo gradual, mas constante, de ETH para fora da rede de participantes individuais não estaria fora de questão.
Além disso, se o preço do ETH cair ainda mais, “veríamos mais investidores sensíveis ao preço retirando sua participação e vendendo seu ETH”.
O relatório Delphi observou que:
“Seria de se esperar que uma queda acentuada no preço do ETH causasse a perda de uma parte decente do ETH. É da natureza humana entrar em pânico em momentos como esse.”
Por outro lado, alguns observaram os “limites nas retiradas de staking na rede e usaram isso como combustível para uma tese otimista de médio prazo”. No geral, essa queda de preço teve um impacto significativo nas partes interessadas.
Para muitos interessados, entretanto, isso significa que eles agora estão submersos em sua posição e podem ter que esperar vários meses ou até anos para que o mercado se recupere.
Alguns validadores podem ter retirado seu ETH apostado para reduzir suas perdas, enquanto outros podem não participar da rede. Esse declínio na participação pode enfraquecer a segurança da rede como resultado de uma contagem reduzida de validadores.
Otimismo no fim
Apesar desses desafios, ainda há motivos para otimismo sobre a fusão do Ethereum. Ele abordou alguns dos problemas significativos que atormentaram a rede Ethereum, como escalabilidade, segurança e altas taxas.
Além disso, a introdução do sharding pode permitir que a rede processe um número muito maior de transações por segundo. Isso poderia ajudar a aliviar o problema de taxas altas.
Por fim, a comunidade Ethereum é conhecida por sua resiliência e criatividade. Muitos membros estão trabalhando em novos projetos e aplicativos que podem ajudar a impulsionar a adoção da rede e aumentar o valor do ETH. Por exemplo, vários projetos exploram o uso de Ethereum para aplicações de finanças descentralizadas (DeFi), o que pode ajudar a impulsionar a demanda por ETH.
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