Movimentações na USDT, a maior stablecoin do mercado em capitalização, apresentam sinais raros após muitos anos. O crescimento da capitalização de mercado passou de desaceleração para queda. Essa mudança levanta preocupações de que um mercado baixista pode estar começando.
Como uma referência da disposição dos investidores em comprar, as variações na capitalização da USDT ajudam na avaliação do cenário atual. Elas também sugerem eventuais caminhos futuros.
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Dados da CryptoQuant mostram que a média móvel de 60 dias da variação da capitalização da USDT ficou negativa em fevereiro. A última vez que isso ocorreu foi no terceiro trimestre de 2023.
O gráfico mostra a correlação entre o preço do Bitcoin e o crescimento da capitalização. Quando a USDT expande, há entrada de nova liquidez no mercado de cripto. Se o crescimento torna-se negativo, o capital sai do mercado em vez de permanecer à espera de oportunidades.
De acordo com o analista Crypto Tice, as consequências são evidentes. O poder de compra enfraquece. O suporte em quedas se fragiliza. Ralis são vendidos com maior velocidade.
“… Historicamente, movimentos de alta sustentados no BTC não ocorrem quando o suprimento de stablecoins está em retração”, afirmou Tice em publicação na X.
O crescimento negativo da capitalização pode resultar de demanda reduzida recém-emitido. De acordo com dados da CoinGecko, desde o início de janeiro, a USDT viu sua capitalização recuar de mais de US$ 187 bilhões para US$ 184,3 bilhões.
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Essa diminuição pode ser resultado das recentes queimas da stablecoin promovidas pela Tether. Em 10 de fevereiro, a Whale Alert informou que a Tether queimou 3,5 bilhões de USDT. No mês anterior, a empresa também retirou 3 bilhões da stablecoin do mercado.
Estatísticas da CryptoQuant apontam que essas foram as duas maiores queimas consecutivas já registradas.
As queimas refletem o movimento de investidores convertendo a USDT de volta em moeda fiduciária. A Tether retira da circulação a USDT resgatado para garantir que o suprimento acompanhe suas reservas e mantenha a paridade de 1:1.
“… O suprimento do USDT está em tendência de queda pela primeira vez desde o primeiro trimestre de 2025. Não é um bom sinal”, avaliou o investidor Ted em publicação na X.
No entanto, dados históricos trazem contexto ao movimento. Desde 2022, os períodos em que a média móvel de 60 dias da capitalização de mercado ficou negativa duraram, em geral, cerca de dois meses. Essas fases costumam coincidir com o Bitcoin lateralizando e formando fundos locais.
Exemplos ocorreram entre novembro de 2022 e janeiro de 2023 e de agosto a outubro de 2023. Assim, as informações atuais podem apontar para um mercado estagnado em baixo patamar ou para uma queda mais acentuada ao longo dos próximos dois meses antes de uma recuperação.
A análise mais recente do BeInCrypto aponta para um cenário pessimista. O Bitcoin pode cair abaixo de US$ 43 mil caso o suporte vital de US$ 63 mil seja rompido.
