O crash cripto de 10 de outubro eliminou quase US$ 19 bilhões em posições alavancadas em poucas horas, surpreendendo tanto traders quanto analistas.
Em um podcast exclusivo do BeInCrypto, o consultor da World Liberty Financial e fundador da Glue.Net, Ogle, analisou o que realmente causou um dos maiores colapsos de um único dia na recente história das criptos.
Tempestade perfeita: múltiplos fatores convergiram
De acordo com Ogle, não houve um único gatilho por trás da venda em massa.
“Você não morre de doença cardíaca apenas porque comeu muitos hambúrgueres”, ele disse. “São mil coisas que se juntam e causam catástrofes.”
Ele explicou que o crash resultou de uma combinação de escassez de liquidez, traders excessivamente alavancados e vendas automáticas desencadeadas por incertezas macroeconômicas.
“Nessas quedas abruptas, as ofertas de compra simplesmente não estavam lá. Simplesmente não há pessoas suficientes interessadas em comprar, mesmo a preços mais baixos”, comentou Ogle.
Ele acrescentou que as declarações de Donald Trump sobre as relações EUA-China amplificaram o pânico nos sistemas de negociação algorítmica, desencadeando uma onda de posições curtas automáticas que aceleraram a queda.
Lacunas de liquidez e alavancagem excessiva pioraram a situação
O consultor, que está no mercado cripto desde 2012 e ajudou a recuperar mais de 500 milhões de dólares de hacks, apontou a excessiva alavancagem em exchanges profissionais como o elemento mais prejudicial.
Muitos traders usaram “cross margin”, um sistema que vincula todas as posições — uma falha de design que pode eliminar portfólios inteiros quando os preços caem acentuadamente.
“Minha crença pessoal é que a alavancagem excessiva em exchanges profissionais é provavelmente a parte mais importante disso”, afirmou Ogle. “É uma cascata — se uma posição colapsa, todo o resto vai junto.”
O dilema da exchange centralizada
Ogle criticou a continua dependência da comunidade em exchanges centralizadas (CEXs) apesar das falhas repetidas.
Ele citou Celsius, FTX e vários colapsos menores como lembretes de que os usuários ainda subestimam os riscos de custódia.
Sponsored“Não sei quantos eventos mais convincentes precisamos”, ele disse. “Vale a pena gastar uma hora para aprender a usar uma carteira de hardware em vez de arriscar tudo.”
Embora as CEXs permaneçam convenientes, o futuro está nas finanças descentralizadas (DeFi) e nas soluções de autocustódia — uma evolução que até os players centralizados reconhecem.
“A Coinbase tem a Base, a Binance tem a BNB Chain — eles estão construindo suas próprias chains porque sabem que a descentralização os perturbará”, ele explicou.
Mentalidade de aposta e a mentalidade de ‘corrida do ouro’
Além das falhas técnicas, há uma questão cultural mais profunda que afeta o espaço cripto: a ganância especulativa. Ogle comparou a atual frenesi das memecoins e negociações 100x à corrida do ouro na Califórnia nos anos 1800.
“A maioria das pessoas que foram para lá não ganhou dinheiro. As pessoas que vendiam pás sim. É o mesmo agora — construtores e prestadores de serviços vencem, apostadores não”, disse Ogle.
Ele alertou que a especulação excessiva prejudica a imagem das criptos, transformando uma revolução tecnológica no que os de fora veem como “um cassino”.
Sponsored SponsoredMargem isolada é crítica
Quando questionado sobre conselhos práticos, Ogle deu uma orientação clara:
“Se não tirarem mais nada deste podcast, e quiserem fazer negociações perpétuas, devem usar margem isolada.”
Ele explicou que a margem isolada limita as perdas a uma posição específica, ao contrário da cross margin, que pode liquidar uma conta inteira.
“A melhor sugestão que posso dar às pessoas é esta — sempre negociem de forma isolada,” ele enfatizou.
No geral, o crash cripto de 10 de outubro não foi causado por uma única falha. Foi o resultado inevitável de alavancagem sistêmica excessiva, baixa liquidez e uma cultura especulativa que trata o risco como entretenimento.
Até que os traders aprendam a gerenciar riscos e levem a autocustódia a sério, o mercado cripto continuará repetindo os mesmos erros — apenas com números maiores.
