Hoje (2), o presidente dos EUA, Donald Trump, celebrará o que ele chama de Dia da Libertação ao continuar com uma política tarifária para reduzir a dependência americana de produtos estrangeiros. Dependendo da severidade das tarifas, a indústria doméstica de mineração de cripto sofrerá perdas consideráveis.
Em entrevista ao BeInCrypto, Matt Pearl, diretor do Programa de Tecnologias Estratégicas do Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais (CSIS), afirmou que as tarifas sobre a China, por sua própria natureza, devem desestabilizar a cadeia de suprimentos e elevar os custos operacionais da indústria de mineração cripto nos EUA.
Como as tarifas do Dia da Libertação impactarão os custos de mineração?
Mais tarde hoje, Trump deve revelar tarifas abrangentes sobre importações dos EUA como parte de uma agenda econômica que ele denominou Dia da Libertação. No entanto, os detalhes sobre quão agressivas serão ou quais países serão mais visados não são claros.
A falta de informações sobre o Dia da Libertação deixou o público em geral no escuro, tentando adivinhar o que acontecerá a seguir. No caso da indústria cripto dos EUA, os participantes estarão atentos aos anúncios de Trump em relação à China.
Há pouco mais de um mês, a administração Trump impôs uma nova tarifa de 10% sobre produtos chineses além da tarifa de 10% já existente que havia sido implementada apenas semanas antes. Durante sua campanha, o presidente americano chegou a propor taxas de fronteira de até 60% sobre produtos da China.
Se Trump aplicar mais tarifas sobre o país em função do Dia da Libertação, os mineradores de Bitcoin americanos terão que tomar muitas decisões sobre a natureza e a escala de suas operações futuras.
Hardware ASIC: a importação crucial
A mineração de cripto depende fortemente de equipamentos de Circuito Integrado de Aplicação Específica (ASIC). Esses chips de computador são construídos para realizar os cálculos matemáticos complexos necessários para validar transações e minerar novas moedas. Eles são particularmente indispensáveis no Bitcoin e em outras criptomoedas de prova de trabalho.
Os ASICs se tornaram o hardware dominante na mineração de Bitcoin devido ao seu desempenho superior em relação a outros tipos de hardware, como CPUs ou GPUs. Eles oferecem uma taxa de hash muito maior por unidade de energia consumida e são projetados para algoritmos de mineração específicos.
É um processo incrivelmente intensivo em P&D criar um ASIC que seja eficiente em termos de energia e faça tudo o que você precisa no contexto da mineração de Bitcoin, explicou Pearl.
Os Estados Unidos dependem fortemente das importações de hardware de mineração ASIC, com uma parte substancial vindo da China. A China, rival comercial de longa data dos EUA, possui capacidades de fabricação bem estabelecidas para produzir chips semicondutores avançados.
Dependência americana de equipamentos de hardware chineses
De acordo com dados do Observatório de Complexidade Econômica (OEC), em 2023, os Estados Unidos se tornaram o maior importador mundial de máquinas elétricas e eletrônicos. Naquele ano, importou US$ 455 bilhões em hardware, como circuitos integrados (ASICs), dispositivos semicondutores e transformadores elétricos.
Máquinas elétricas e eletrônicos foram registrados como a segunda maior categoria de importação, com a China fornecendo US$ 119 bilhões desse total, consolidando confortavelmente sua posição como principal fornecedora dos EUA.
Somente em janeiro de 2025, as exportações de máquinas elétricas e eletrônicos dos Estados Unidos representaram até US$ 19 bilhões, e as importações totalizaram US$ 41,3 bilhões, com a maioria das importações vindo da China.
Dado que os EUA dependem fortemente da China para esse hardware especializado, quaisquer tarifas impostas sobre importações eletrônicas da China afetariam diretamente o custo do hardware de mineração ASIC nos EUA.
Embora menos severas, as políticas tarifárias de Trump durante seu primeiro mandato oferecem uma visão de seu potencial impacto sobre os mineradores de criptomoedas.
Lições do primeiro mandato de Donald Trump
Em junho de 2018, o Representante de Comércio dos Estados Unidos reclassificou a Bitmain, uma fabricante chinesa de hardware de mineração de Bitcoin, de “máquina de processamento de dados” para “aparelho de máquinas elétricas”. A Bitmain, especificamente sua série “Antminer”, é uma fabricante líder de hardware de mineração ASIC.
Ao reclassificar o hardware, uma tarifa de 2,6% foi adicionada à tarifa existente de 25% sobre produtos chineses. Isso elevou efetivamente a tarifa total sobre remessas dos EUA para equipamentos de mineração de cripto chineses para 27,6%.
Os custos de hardware de mineração são um dos maiores custos de entrada que operadores no negócio de mineração americano enfrentam. Após o aumento das tarifas, os mineradores de cripto inevitavelmente viram seus custos de produção aumentarem significativamente.
As tarifas cumulativas atuais de 20% sobre produtos chineses e o potencial para novos aumentos após os anúncios do Dia da Libertação de Trump sugerem um impacto semelhante ou mais severo.
No curto a médio prazo, [a indústria de mineração dos EUA] é extremamente vulnerável, particularmente porque a maior parte do equipamento de mineração de Bitcoin vem da China. Os ASICs não são fáceis de produzir, e isso vai aumentar o preço do equipamento de mineração de Bitcoin nos EUA. Aumentou em 2018, quando Trump impôs tarifas em seu primeiro mandato, e será ainda mais significativo desta vez, disse Pearl ao BeInCrypto.
Além dos custos aumentados, as tarifas também causarão uma interrupção na dinâmica da cadeia de suprimentos para hardware de mineração.
Disrupções na cadeia de suprimentos: uma ameaça iminente
De acordo com Pearl, mineradores de cripto nos EUA podem esperar atrasos e escassez em hardware de mineração se Trump aplicar mais tarifas sobre a China. Seu julgamento baseia-se principalmente no fato de que isso já está ocorrendo.
Já estamos vendo atrasos. Já vimos a Alfândega e a Patrulha de Fronteira demorando mais para examinar o equipamento e liberá-lo pela alfândega, e também tivemos o Serviço Postal dos EUA que interrompeu temporariamente o envio de pacotes da China, explicou Pearl.
Dois meses atrás, o Serviço Postal dos EUA (USPS) anunciou que havia suspendido temporariamente as entregas de pacotes da China logo após Trump impor tarifas de 10% sobre importações chinesas. O USPS esclareceu que a suspensão decorreu da remoção de uma isenção que permitia remessas isentas de impostos e inspeções abaixo de US$ 800.
O USPS e a Alfândega e Proteção de Fronteiras estão trabalhando juntos para implementar um mecanismo eficiente de coleta para as novas tarifas da China, garantindo o mínimo de interrupção na entrega de pacotes, disse o Serviço Postal em um comunicado.
A suspensão, no entanto, foi revertida em menos de 24 horas. Contudo, com novas tarifas no horizonte, uma situação semelhante pode ocorrer, ameaçando atrasar os planos de mineração para mineradores de Bitcoin nos EUA.
Uma vez que [Trump] imponha as tarifas, será ainda mais significativo em termos de aumento de custos, redução da quantidade enviada e aumento da incerteza sobre se a Alfândega e a Patrulha de Fronteira ou outros irão atrasar as coisas quando chegarem aos EUA. É mais difícil para as empresas terem certeza sobre quando poderão realmente começar a minerar, acrescentou Pearl.
Se as tarifas persistirem, as empresas de mineração de cripto nos EUA precisarão de uma reestruturação considerável a longo prazo.
Mineradores dos EUA vão se realocar devido a tarifas?
Embora não haja evidências de que empresas americanas de mineração de cripto tenham se realocado devido à política tarifária de Trump durante sua primeira presidência, essa opção é um resultado plausível desta vez.
Acho que a diferença desta vez é que há muito mais incerteza. O Presidente parece estar muito mais focado em tarifas e, até agora, parece que há uma falta de permanência nas decisões da administração. Há uma imposição de tarifas, mas depois elas são ajustadas ou aumentadas, então acho que há muito mais incerteza do que havia na primeira administração. Isso é o que tornaria diferente, em termos de ver mais realocação da indústria de mineração para outros lugares, fora dos EUA, disse Pearl ao BeInCrypto.
Clara Chappaz, Ministra Digital da França, sugeriu monetizar o excedente de energia da EDF através da mineração de Bitcoin esta semana. A EDF é a maior empresa estatal de energia do país. Segundo Chappaz, essa abordagem poderia ajudar a reduzir a dívida da empresa. Muitos na comunidade cripto mais ampla celebraram a ideia.
Ou seja, se a Europa se render a essas estratégias, as empresas americanas podem se sentir mais inclinadas a mover suas operações para o exterior? Pearl diz que sim, mas a Europa não é a região de preferência.
Acho que o contraponto é que os custos trabalhistas são mais caros na Europa. Pode haver muito mais burocracia na obtenção de permissões e na construção da infraestrutura. Eu me pergunto se há outras barreiras regulatórias e trabalhistas que tornarão uma mudança para a Europa menos provável do que uma mudança para outras partes da Ásia, disse ele.
No entanto, uma simples realocação não eliminará a necessidade de acesso a um fornecimento consistente de ASICs.
Um resultado improvável
Até agora, nenhum país conseguiu produzir ASICs na escala e velocidade que a China tem. Também pode ser do interesse da China realocar suas operações para os Estados Unidos.
É possível que algumas das empresas chinesas que produzem esse equipamento realmente localizem capacidade de fabricação nos EUA para que não estejam sujeitas às tarifas. Mas isso envolve realocar instalações e obter permissões. É algo que leva tempo e não vai acontecer amanhã, disse Pearl.
No entanto, dada a hostilidade entre os dois países, isso parece improvável.
Na verdade, a produção doméstica oferece o melhor caminho para a autossuficiência dos EUA. No entanto, será um processo complexo e demorado.
Trazendo operações para o país
Sob Biden, o Congresso aprovou a Lei CHIPS e Ciência em julho de 2022. Esta legislação foi projetada para impulsionar a fabricação doméstica de semicondutores nos Estados Unidos.
Embora não mencione explicitamente o equipamento ASIC, suas disposições incentivam fortemente a realocação e o estabelecimento de todos os tipos de produção de semicondutores dentro das fronteiras dos EUA, incluindo aqueles relacionados a ASICs.
Se a administração [Trump] não tentar desfazer parte do que foi feito sob a Lei CHIPS em termos de mover a capacidade de fabricação para os EUA, é possível que ao longo dos próximos anos, empresas americanas desenvolvam ASICs que sejam competitivos. Mas esse é um projeto de longo prazo – não é fácil desenvolver esses chips, disse Pearl ao BeInCrypto.
Há dois dias, a Hut 8, uma importante empresa de mineração de Bitcoin na América do Norte, fez parceria com Eric Trump para lançar a American Bitcoin. O objetivo da empresa é transformá-la na maior mineradora pura do mundo.
Embora essa iniciativa esteja alinhada com o objetivo do Presidente Trump de trazer a produção de volta para os EUA, a Hut 8, como outros mineradores americanos, depende de hardware ASIC. Isso cria um potencial conflito com suas políticas tarifárias.
No meio tempo, os mineradores dos EUA terão que lidar com a dependência existente de ASICs chineses.
As empresas americanas continuarão a suportar o impacto das tarifas de Trump sobre o hardware crucial de mineração de cripto chinês. Isso durará até que os EUA possam eficientemente internalizar uma produção e fabricação mais ampla.
Se os anúncios do Dia da Libertação de Trump envolverem mais tarifas sobre a China, as empresas de mineração domésticas, grandes ou pequenas, verão os custos de produção aumentarem significativamente.
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