As atas recentemente divulgadas do Federal Reserve (Fed) referentes à reunião de 28 e 29 de outubro lançaram nova incerteza sobre a perspectiva de política em dezembro, aumentando a volatilidade do mercado em ações, títulos e Bitcoin.
Embora as atas reflitam dados econômicos disponíveis apenas no momento da reunião, a mudança de linguagem no documento tornou-se o mais recente ponto de discussão para analistas que tentam prever o próximo movimento do Fed.
Ata do Fed revela maioria apertada contra um corte de taxa em dezembro
O Fed descreveu que “muitos” oficiais veem um corte de juros em dezembro como “provavelmente não apropriado”, enquanto “vários” disseram que um corte “poderia ser apropriado”.
SponsoredNo jargão dos observadores do Fed, a hierarquia importa. “alguns” > “vários”, e “muitos” supera ambos. Isso indica que uma pequena maioria se opôs ao corte de juros em dezembro no momento da reunião.
As atas também indicaram pontos de estresse emergentes nos mercados monetários:
- Volatilidade no mercado de recompra,
- Uso decrescente do ON RRP, e
- Reservas caminhando rumo à escassez.
Essa combinação historicamente precedeu o fim do aperto quantitativo (QT). Portanto, a percepção é de que o Fed pode estar mais próximo do que o esperado de encerrar a redução do balanço patrimonial.
Antes desta divulgação, os mercados já haviam reduzido riscos, com o preço do Bitcoin caindo de US$ 89.000 para mínima de 7 meses. O sentimento se espalhou por ações de cripto e índices de finanças tradicionais.
Traders macroeconômicos afirmam que a verdadeira história é a divisão tênue do Fed. As atas indicam ausência de consenso firme, sugerindo que dezembro está se configurando para ser uma das decisões políticas mais apertadas desde que o Fed iniciou sua luta contra a inflação.
Alguns oficiais enfatizaram os riscos de inflação ainda elevados; outros apontaram para condições de trabalho em esfriamento e demanda em declínio. Com ambos os lados se armando com dados recentes pós-reunião, incluindo CPI mais fraco, pedidos de subsídios de desemprego estáveis e atividade de varejo em queda, dezembro pode ser decidido nas próximas duas divulgações de dados.
No momento, o mercado está se recalibrando para um cenário em que a liquidez está se estreitando, a incerteza política está aumentando e o Bitcoin encontra-se em uma zona estruturalmente vulnerável até que os compradores retomem a iniciativa.
Se o Fed optar por manter as taxas em dezembro, os mercados podem ter que se preparar para um platô mais longo do que o esperado e mais volatilidade pela frente.
