O universo das criptomoedas está repleto de várias ferramentas de previsão de preços. Algumas dependem do movimento histórico de preços, algumas dependem do domínio do mercado e algumas até mesmo da escassez. Sim, você leu certo! A escassez de oferta é um método confiável de prever preços a longo prazo. E o modelo stock to flow (S2F) do bitcoin é um desses recursos.
Com o stock to flow, o bitcoin tenta definir uma narrativa de limitação de oferta. E se algo valioso está com pouca oferta, os preços acabam se movimentando, com aumento ou mesmo achatamento da demanda. Mas o stock to flow não é apenas um conceito. É um indicador completo que está positivamente correlacionado com os preços do BTC. Aqui, discutiremos tudo sobre o modelo S2F do Bitcoin: sua história, conceito, cálculo, benefícios, limitações e muito mais.
Neste artigo:
- Entendendo o modelo stock to flow (S2F)
- Entendendo o cálculo da relação estoque-fluxo
- Por que 463 dias para o cálculo stock to flow?
- Modelo stock to flow: benefícios
- Modelo stock to flow: limitações
- Previsão de preço do Bitcoin usando o stock to flow
- Modelos Gold vs. S2F: como eles diferem?
- O que é o modelo de ativos cruzados de stock to flow do bitcoin?
- Previsão de preço usando o modelo stock to flow
- Modelo stock to flow: uma ferramenta útil
- Perguntas frequentes
Entendendo o modelo stock to flow (S2F)
O modelo stock to flow do bitcoin é uma ferramenta quantitativa confiável e estatisticamente verificada que amarra a oferta limitada de BTC e diminui periodicamente a taxa de inflação com sua ação de preço. Estoque para fluxo é principalmente uma proporção que afirma que os preços do BTC podem crescer de forma constante, pois é significativamente difícil aumentar o fornecimento da criptomoeda.
Em breve discutiremos matematicamente essa razão e os cálculos por trás dela.
O stock to flow coloca o bitcoin no mesmo pedestal de metais preciosos/commodities como ouro e prata, que também têm escassez de oferta. A ferramenta também empresta uma marca de commodity ao bitcoin e ao tão debatido valor intrínseco.
Modelo stock to flow (S2F) do Bitcoin: a história
O Plano B – um Twitterati pseudônimo – surgiu com o modelo S2F em março de 2019. Ele discutiu esse modelo longamente em seu imensamente popular post no Medium: “Modelando o valor do bitcoin com escassez”. O modelo considera sprints de 5 anos. Além disso, tem sido bastante preciso desde o início.
Entendendo o cálculo da relação estoque-fluxo
O stock to flow compreende dois termos: estoque e fluxo. Para o bitcoin, o estoque aqui significa 19,19 milhões – a oferta atual em circulação. Fluxo aqui significa a inflação do ano – o número de bitcoin introduzido a cada ano na pilha de suprimentos.
Portanto, o índice fica assim: Índice SF = Estoque/Fluxo
Atualmente, o estoque de bitcoin = 19,19 milhões.
BTC minerado por ano/ Fluxo de bitcoin = 356.029 (quase 975 BTC minerados por dia)
Na rede Bitcoin, aproximadamente 160 blocos (normalmente entre 150–156) são criados diariamente. Para um bloco bem-sucedido, os mineradores recebem 6,25 BTC de acordo com o ciclo de recompensa atual. Portanto, o fluxo sai: 156 x 6,25 = 975 BTCs
Assim, o SF Ratio é: 53,9. Esse número significa que levaria 53,9 anos para produzir o estoque atual do BTC.
Observe que o fluxo continua mudando devido aos seguintes motivos:
- Mudando a dificuldade de mineração
- Congestionamento de rede na rede Bitcoin
- Mudando o custo do hardware de mineração
- Eventos de redução pela metade
Emparelhando a proporção com o preço do bitcoin
Mas essa é apenas a proporção. Como emparelhamos a proporção SF com os preços do bitcoin?
Para isso, temos outra fórmula para calcular o preço justo do BTC conforme o modelo SF.
Preço do modelo = exp(-1,84). SF^3.36
Usando a relação SF atual, o preço do modelo, a partir de hoje, é: US$ 104480 aproximadamente.
O preço do modelo é o que a linha stock to flow ilustra. O indicador sobrepõe o preço atual do BTC no topo da linha de preço do modelo para mostrar a diferença entre o modelo e os preços reais.
Existe outra maneira de chegar à razão SF. Podemos usar a seguinte fórmula:
Razão SF = 1/taxa de crescimento da oferta
A taxa de crescimento da oferta também é a inflação do bitcoin que discutimos. Para o BTC, a taxa de inflação atual está próxima de 1,80%. Portanto, a razão SF sai quase 55, que é próxima do valor que chegamos usando a fórmula mencionada acima.
Por que 463 dias para o cálculo stock to flow?
Se olharmos para o gráfico acima, vemos que a linha de stock to flow é bastante suave e em uma trajetória plana em sua maior parte. Isso ocorre porque usamos o modelo stock to flow abrangendo mais de 463 dias. E há uma razão para isso!
Um bom aspecto do bitcoin é que ele possui um mecanismo de manipulação de inflação construído como parte do código-fonte. Tal evento acontece a cada quatro anos ou menos e é denominado de halving. Cada ciclo de halving ocorre idealmente após 210.000 blocos. E durante cada ciclo, a ação do preço do BTC geralmente passa por três fases: alta, correção e reversão à média (retornando ao preço médio do ativo).
E de acordo com a inflação diária atual, 151 blocos são produzidos diariamente. Portanto, a fórmula de criação da linha do tempo é a seguinte:
Span = (Blocos por ciclo de halving/ 3) / blocos por dia
= 463 aproximadamente!
Este cálculo foi proposto por Preston Pysh – um pesquisador do Banco Central e da Bolsa – e destina-se a aumentar o tamanho da amostra e suavizar o modelo de preço do BTC movido a SF.
Modelo stock to flow: benefícios
Agora que passamos pela parte difícil (matemática), aqui estão alguns dos benefícios de usar o modelo de previsão de preços de bitcoin stock to flow:
- Ajuda a rastrear os movimentos de preços usando drivers fundamentais, como economia de token.
- Oferece um ponto de vista otimista para o hodler BTC de longo prazo
- Esteve em linha com as previsões de preços durante os halvings
- Isso mostra que o bitcoin tem uma baixa elasticidade-preço da oferta, ou seja, um aumento no preço não aumenta a oferta. Tudo graças à funcionalidade de ajuste automático de dificuldade.
- Um dos poucos indicadores a ter como parâmetro a oferta nova, que é quase constante.
Modelo stock to flow: limitações
O modelo stock to flow do bitcoin tem seu conjunto de desvantagens. Aqui estão alguns dos quais você, como trader/investidor, deve estar atento:
- Não leva em conta a volatilidade do mercado, especialmente as grandes oscilações de preços que ocorrem durante os principais eventos.
- O modelo extrapola dados de acordo com alguns projetos superotimistas que podem não se sustentar em um mercado em baixa.
- Não considera os eventos econômicos do cisne negro.
- Ele considera a demanda de BTC constante e não considera uma queda de “demanda”.
Em junho de 2022, Vitalik Buterin criticou fortemente no modelo stock to flow.
Previsão de preço do Bitcoin usando o stock to flow
Mas temos boas notícias! O stock to flow do bitcoin pode ser usado para prever planos de negociação e investimento. Aqui estão as maneiras de fazer isso:
Identificando zonas de preços
O modelo de stock to flow ajuda com uma formulação de preço justo e normalizada para o bitcoin. Se o preço da criptomoeda cair abaixo da linha de preço justo, o ativo é considerado sobrevendido e pode sofrer uma espécie de reversão de tendência. Isso pode ser um ponto para investidores estratégicos abrirem posições compradas.
Da mesma forma, o movimento do preço acima da linha do stock to flow mostra que o ativo está sobrecomprado e uma correção pode estar por vir.
Outra forma de verificar o desvio do preço justo do modelo é observando a zona de variação do modelo na parte inferior do indicador S2F. As zonas verdes são as zonas de desconto para investidores estratégicos, enquanto as zonas vermelhas de pico acenam para decisões de saída.
Iniciando a negociação baseada em eventos
O modelo revela que os preços do BTC aumentaram historicamente durante o halving. Este modelo ajuda a rastrear os eventos subsequentes pela metade, enquanto mostra as projeções de preços justos durante o evento.
As linhas horizontais pontilhadas são os halvings. Verifique os aumentos de preço após cada evento do halving.
Modelos Gold vs. S2F: como eles diferem?
O ouro é uma das outras commodities com uma alta relação estoque-fluxo. É escasso e tem uma oferta máxima definida. Vejamos agora a relação estoque-fluxo do ouro:
O estoque atual de ouro = 1,87.000
Fluxo atual (a partir de 2022) = 3.000
Relação SF = Estoque/fluxo = 62,3% aproximadamente!
Se você se referir ao segmento de cálculo do stock to flow do bitcoin acima, saberá que atualmente, o BTC tem uma relação SF de quase 54.
Mesmo que o índice S2F do BTC seja menor, ele vem com uma vantagem distinta sobre o ouro:
O Bitcoin tem o halving ao seu lado. Isso significa que a taxa de inflação do BTC diminui pela metade, aproximadamente a cada quatro anos. Isso significa que, ao contrário do ouro, espera-se que o fluxo de estoque do bitcoin aumente em um clipe no tempo. Além disso, vale ressaltar que até mesmo o BTC tem uma oferta máxima — 21 milhões de bitcoins, para ser exato.
Aqui está a aparência da curva de oferta do BTC :
O que é o modelo de ativos cruzados de stock to flow do bitcoin?
O suficiente sobre o modelo autônomo de S2F do bitcoin. Agora é hora de mudar nossa atenção para um modelo que elimine o tempo do gráfico e adicione outros ativos para mostrar um modelo relativo. Esse modelo é denominado modelo stock to flow de ativos cruzados.
Simplificando, uma fórmula e gráfico para BTC, ouro e prata! Este modelo também é denominado S2FX e pode usar outros ativos, dependendo da finitude de sua oferta.
No modelo S2FX, até a narrativa do BTC mudou durante diferentes períodos. Por exemplo, a narrativa de prova de conceito do BTC, imediatamente após o whitepaper, foi percebida de forma diferente usando o modelo S2F. Algo semelhante aconteceu após o 1º halving, quando a narrativa do E-Gold começou a rodar. Cada fase narrativa tinha uma relação S2F diferente para BTC.
No geral, o modelo S2FX leva em consideração todas essas narrativas, juntamente com outros ativos.
Usando o modelo S2FX, seria mais fácil encontrar a relação S2F do BTC para os próximos anos. Vários pontos de dados seguidos por análise de regressão para ajudar a suavizar os pontos de dados relevantes para cada ativo desempenharam um papel importante no desenvolvimento do modelo stock to flow de ativos cruzados.
Previsão de preço usando o modelo stock to flow
Até agora, deveríamos ter percebido que o modelo S2F do bitcoin está diretamente correlacionado com seu preço. Uma proporção S2F mais alta – acima de 50 – mostra maior escassez, o que desencadeia o aumento dos preços. Além disso, o indicador possui o índice de variância do modelo para mostrar o quanto os preços estão distantes do valor justo. Esses pontos de dados podem ajudar os traders a tomar decisões informadas.
Modelo stock to flow: uma ferramenta útil
Em resumo, o modelo stock to flow do bitcoin é um dos muitos indicadores financeiros confiáveis - embora tenha sido questionado várias vezes. É útil porque metais escassos como ouro e prata já o usam há algum tempo.
E com o bitcoin ao seu lado, ele pode em breve se tornar uma das commodities mais procuradas, desde que a adoção aumente. E não estaríamos particularmente preocupados com a demanda. A criptomoeda é o futuro e a demanda continuará aumentando com o tempo.
Perguntas frequentes
O stock to flow do bitcoin está quebrado?
O stock to flow funciona para ethereum?
O que significa stock to flow?
Maior estoque para o fluxo é melhor?
O que é o stock to flow do bitcoin?
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