Stablecoins – Entenda o que são as moedas estáveis

Em um mercado propenso a extrema volatilidade, o interesse em stablecoins faz sentido. Mas o que é uma stablecoin e elas são realmente confiáveis? Este artigo abrange os vários tipos de stablecoins no mercado e o papel mais amplo das criptomoedas lastreadas em ativos em ecossistemas baseados em blockchain.

O que é uma stablecoin?

Como o próprio nome indica, uma stablecoin é uma criptomoeda projetada para manter um valor definido. Esses instrumentos financeiros são opções populares para investidores que buscam se beneficiar da interação com ativos digitais e, ao mesmo tempo, remover parte da volatilidade do mercado associada à criptografia.

Isso ocorre porque o valor de uma stablecoin é (na maioria das vezes) atrelado a outro ativo, como ouro, moeda fiduciária ou outra criptomoeda. Ou, o fornecimento pode ser regulado por um algoritmo. A intenção é que o valor de uma stablecoin seja sempre igual ao ativo ao qual está atrelado.

Como funcionam as stablecoins?

Devido à volatilidade das criptomoedas, todo o mercado foi considerado, na melhor das hipóteses, especulativo. Criptomoedas estáveis ​​são uma tentativa de estabelecer alguma forma de garantia para o mercado. Por estarem atrelados a um ativo do mundo real, eles representam dinheiro real. Essencialmente, as stablecoins foram criadas para reduzir a volatilidade dos preços e produzir um ambiente confiável para a adoção de criptomoedas.

As stablecoins são respaldadas por “reservas”, onde os ativos que sustentam a stablecoin são armazenados com segurança e atuam como garantia.

Um dos principais usos das stablecoins é como um meio de troca confiável. Essas moedas podem ser negociadas como qualquer outra moeda e podem ser usadas como intermediárias entre o envio e o recebimento de pagamentos. Isso é ótimo tanto para as instituições quanto para os usuários de varejo de criptomoedas, pois eles podem ter certeza de que o preço não será alterado entre as transações. Ao fazer a ponte entre TradFi e ativos digitais, as stablecoins tornaram-se parte integrante do ecossistema de criptomoedas.

Por exemplo, os traders não querem arriscar uma perda se o preço da criptomoeda cair após um pagamento. Além disso, as instituições consideram as stablecoins uma solução universal para liquidação de pagamentos internacionais. As stablecoins tornam as transações internacionais mais baratas, rápidas e eficientes em geral.

Tipos de stablecoin

Nem todas as stablecoins funcionam da mesma maneira. Algumas são lastreados em moeda fiduciária, enquanto outras são de natureza algorítmica.

Moeda fiduciária

Como o próprio nome sugere, essas moedas são lastreadas por moedas fiduciárias e são garantidas por reservas equivalentes a fiat equivalentes ao valor de mercado da moeda, garantindo assim o valor. Em outras palavras, é uma proporção de 1:1 na qual uma stablecoin pode ser trocada por uma unidade monetária. Além disso, entidades independentes auditam e mantêm regularmente essas reservas para garantir a legitimidade. Embora esse tipo de stablecoin seja o mais simples, também é o mais centralizado.

Commodities

As stablecoins lastreadas em commodities derivam seu valor de outro ativo tangível, como um metal precioso como ouro ou prata. Para ilustrar isso, a Paxos Gold (PAXG) está atrelada às reservas reais de ouro mantidas pela Paxos.

O token foi criado para representar o preço de uma “onça” (cerca de 28,34 gramas) de uma barra de ouro. Dessa forma, os clientes recebem a vantagem de manter a propriedade fracionada das barras físicas. Além dos metais preciosos, outras stablecoins lastreadas em commodities incluem aquelas lastreadas por outras commodities, como petróleo bruto, por exemplo.

Criptomoeda

Outras criptomoedas apoiam esses tipos de stablecoins. Eles são emitidos para lançar o criptoativo subjacente em outras blockchains. Criptomoedas estáveis ​​que são apoiadas por cripto são frequentemente supercolateralizadas. Isso significa que a criptomoeda reservada para fins de backup excede em muito o valor das stablecoins emitidas. Isso se deve à extrema volatilidade do mercado, que faz com que a reserva também esteja sujeita à volatilidade. Por exemplo, o DAI (DAI) da MakerDAO está atrelado ao USD, mas respaldado por ETH e outras criptomoedas no valor de 150% do DAI em circulação.

Algorítmico

A stablecoin algorítmica pode ou não ser lastreada por reservas. Essas moedas são mantidas estáveis ​​por meio de um programa de computador que executa uma fórmula predefinida; daí o seu nome. O algoritmo controla a demanda e a oferta da moeda, que são ditadas por contratos inteligentes, afetando seu valor. Como não há reserva centralizada para essas stablecoins, elas podem ser facilmente chamadas de descentralizadas. Uma stablecoin algorítmica bem conhecida é a TerraUSD (UST), que perdeu seu par em 2022.

Quais são as stablecoins mais populares?

Tether

Lançado em 2014, a maior stablecoin por capitalização de mercado é o Tether USDT.

Essa criptomoeda estável pode ser encontrada na maioria das principais exchanges de criptomoedas. Seu principal caso de uso é movimentar fundos entre exchanges rapidamente. Os traders podem tirar proveito da arbitragem quando os preços das criptomoedas diferem em duas exchanges.

A moeda afirma ter uma proporção de 1:1 em relação ao dólar americano. Para cada USDT, há um dólar em reservas, de acordo com a gigante cripto. Embora o USDT continue sendo a stablecoin mais popular, continua sendo uma entidade controversa para alguns.

A empresa foi multada em US$ 42,5 milhões pela US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) em outubro de 2021, acusada de mentir sobre suas reservas entre 2016 e 2019. Se o Tether continua ou não sendo verdadeiro sobre suas reservas é um assunto controverso. O Tether continua a refutar “conceitos errados” sobre o Tether e o USDT em meio ao escrutínio contínuo do regulador.

USD Coin

As empresas de criptomoeda Circle e Coinbase lançaram a USD Coin em 2018. Como o USDT, esta moeda está atrelada a uma proporção de 1:1 em relação ao dólar americano. É um protocolo de código aberto que outras empresas e indivíduos podem usar para criar seus próprios produtos.

O USD Coin tornou-se muito popular, pois forneceu uma alternativa ao USDT, pois forneceu prova de seu respaldo por ativos derivados do dólar americano.

DAI

Criado pela The Maker Foundation, o DAI é a stablecoin baseada em criptomoeda mais popular. Ele foi originalmente criado para fornecer um ativo de empréstimo não volátil para empresas, e sua governança foi posteriormente dada ao MakerDAO.

Notavelmente, o DAI é supercolateralizado. Assim, para cada Dai existente, há uma garantia em excesso do valor bloqueado em um Maker Vault como precaução contra o impacto da volatilidade do mercado.

DAI é a stablecoin mais usada quando se trata de integração de DApps, suportando mais de  400 DApps e carteiras. 

Binance USD

O stablecoin BUSD é um projeto colaborativo entre Paxos e Binance. É lastreado em dólares americanos que são mantidos em contas bancárias de propriedade da Paxos.

É uma das poucas stablecoins que os reguladores de Wall Street aprovaram. Recentemente, no entanto, houve uma interrupção na negociação de BUSD na Coinbase devido a problemas de liquidez. Desde então, o BUSD foi retirado da exchange. Além disso, o aumento do escrutínio da SEC causou alguns problemas com o projeto, e agora a Paxos enfrenta um processo por suposta violação das leis de proteção ao investidor.

Stablecoins vs bitcoin

A principal diferença entre bitcoin e stablecoins é que o valor do bitcoin não está atrelado a outro ativo. Em vez disso, o preço do bitcoin pode flutuar e geralmente é visto como bastante volátil.

Bitcoin é principalmente uma reserva de valor e pode ser usado para fazer compras. No entanto, as stablecoins existem para trazer estabilidade ao mercado e permitir uma movimentação fácil e barata de criptomoedas entre as exchanges. Além disso, uma transação de stablecoin é mais rápida que a de bitcoin. Ao contrário das stablecoins, o bitcoin pode ser usado para negociação, pois suas oscilações de mercado voláteis permitem aos traders a oportunidade de lucrar.

As stablecoins são seguras?

Ao comparar criptomoedas no mercado, as stablecoins são frequentemente consideradas as mais seguras, pois não possuem a natureza volátil de outras moedas. Isso funciona em teoria, mas o conceito desmorona se as empresas empregarem práticas obscuras e não conseguirem comprovar as reservas. O nível de segurança de uma stablecoin depende muito de como ela é respaldada e de seu emissor. Além disso, as reservas que respaldam a moeda podem estar sujeitas a riscos de crédito, mercado e liquidez. Só porque eles existiram não é uma garantia de que sempre permanecerão seguros.

Embora as stablecoins tenham sido apontadas como uma resposta à volatilidade das criptomoedas e possam ser consideradas mais favoráveis ​​aos reguladores do que outras moedas, a reputação dessa classe de ativos despencou após a implosão de Luna (Terra): UST, a stablecoin algorítmica do ecossistema Terra, desvinculado em maio de 2022.

Os emissores devem ser regulados; se não forem, isso pode levar a problemas legais para o projeto stablecoin. De fato, a falta de regulamentação em torno das stablecoins tornou mais viável para os emissores fazerem alegações falsas sobre seu apoio.

Para estar no lado seguro, é melhor ficar com criptomoedas estáveis, mais conhecidas e com alto valor de mercado.

Qual é o papel de uma stablecoin no futuro da criptomoeda?

As stablecoins tiveram um grande impacto em nossas vidas financeiras. Esse tipo de criptomoedas pode oferecer transações mais baratas e rápidas e maior segurança – em alguns casos. E enquanto os governos estão lutando para acelerar a regulamentação de criptoativos, as stablecoins podem ser apenas uma solução palatável para atualizar os sistemas de pagamento e facilitar a remessa internacional.

Perguntas frequentes