As criptomoedas podem ser uma das melhores oportunidades de investimento do século. Dito isto, investir em criptomoedas está repleto de potenciais armadilhas. Os preços são notoriamente voláteis. Um exército de hackers e golpistas está constantemente à espreita, procurando por qualquer falha de segurança que possa permitir que eles roubem fundos. E o inverno de criptomoedas de 2022 mostrou que fraquezas estruturais significativas permanecem no ecossistema financeiro de criptomoedas.
A slippage de criptomoedas é outra fonte de perdas potenciais a serem observadas. Se os traders/investidores não forem cuidadosos, eles podem sofrer perdas significativas com a slippage de criptomoedas ao longo do tempo. Então, o que é slippage de criptomoedas e como isso pode ser evitado?
Neste artigo:
- O que é a slippage de criptomoedas?
- Volatilidade e baixa liquidez – dois fatores de slippage
- Como funciona a slippage? Um exemplo
- Como calcular a slippage?
- Slippage em exchanges descentralizadas
- Como evitar a slippage nas DEXs
- Como reduzir a slippage em CEXs
- Quanto os investidores de criptomoedas devem se preocupar com a slippage?
- Perguntas frequentes
O que é a slippage de criptomoedas?
A slippage ocorre quando um trader acaba comprando ou vendendo um ativo a um preço diferente do que pretendia originalmente. Os mercados estão em movimento rápido. As condições podem mudar entre o momento em que um pedido entra no mercado e quando o pedido realmente é executado, resultando no trader obtendo um preço diferente.
A slippage pode ser positiva ou negativa. Em outras palavras, embora os traders possam receber um preço menos favorável do que o esperado, eles também podem obter um preço melhor.
Se a slippage ocorre ou não depende do tipo de ordem colocada no mercado. Se um trader fizer uma ordem de limite, ele concorda em comprar ou vender um valor definido a um preço definido, sujeito à disponibilidade de liquidez.
A vantagem das ordens limitadas é que elas não garantem slippage. A desvantagem é que pode levar mais tempo para preencher uma ordem de limite ou pode não ser preenchida. A slippage ocorre quando os traders tentam comprar e vender ativos ao preço de mercado disponível. Em outras palavras, colocando uma ordem de mercado.
Volatilidade e baixa liquidez – dois fatores de slippage
A slippage pode ocorrer na negociação de todas as classes de ativos, mas é notoriamente ruim com criptomoedas. Isso se deve à alta volatilidade da classe de ativos e às condições de liquidez muitas vezes muito fracas. De fato, a volatilidade e a falta de liquidez são as duas principais causas da slippage. Vamos examinar o porquê.
Volatilidade
Um trader pode inserir um pedido esperando um determinado preço. No entanto, em um mercado em movimento rápido, os preços podem se mover significativamente entre o momento em que o trader insere seu pedido e o momento em que o pedido é executado.
Liquidez fraca
Imagine que um trader deseja comprar ou vender uma criptomoeda a um determinado preço. Pode não haver liquidez suficiente no lado oposto da negociação a esse preço para concluir o pedido. Para concluir a ordem, a negociação precisaria ser executada a um preço onde houvesse liquidez. Isso pode resultar em um preço significativamente diferente do que o trader esperava.
Como funciona a slippage? Um exemplo
Digamos que depois de ver o bitcoin oferecido a US$ 20.000 em uma exchange, um trader deseja comprar um bitcoin. Eles fazem um pedido para comprar um bitcoin ao preço de mercado. Após um pequeno atraso, o trader percebe que acabou pagando US$ 20.050 por um bitcoin, um pouco mais do que o esperado. Este é um exemplo de slippage negativa.
A slippage pode ter ocorrido porque não havia liquidez suficiente na exchange para comprar um bitcoin inteiro por US$ 20.000. Talvez a ordem de compra do trader tenha absorvido todas as ordens de venda a US$ 20.000 e, em seguida, precisasse ir para as ordens de venda a um preço mais alto para encontrar liquidez.
Talvez entre o momento em que a ordem foi colocada e executada, as condições do mercado mudaram. Em outras palavras, talvez outros compradores de bitcoin tenham conseguido obter a liquidez em US$ 20.000 primeiro, ou vendedores de US$ 20.000 de repente tenham retirado suas ofertas. Se o trader tivesse garantido um bitcoin por menos de US$ 20.000, isso teria representado uma slippage positiva. Um influxo repentino de ofertas a um preço ligeiramente mais baixo poderia explicar a slippage positiva.
Imagine a situação inversa. Um trader vê o preço do bitcoin em $ 20.000 e quer vender um bitcoin diretamente ao preço de mercado. Se eles receberem mais de US$ 20.000, isso representaria uma slippage positiva e vice-versa.
Como calcular a slippage?
A slippage pode ser expressa em valor nominal (ou seja, moeda) ou em porcentagem. No exemplo acima, onde um trader esperava comprar um bitcoin por US$ 20.000, mas acabou pagando US$ 20.050, a slippage é de -US$ 50. Em termos percentuais, o trader acabou pagando (-$50/$20.000)*100 = -0,25%.
O que é tolerância à slippage?
Muitas plataformas de negociação, incluindo exchanges de criptomoedas descentralizadas e centralizadas, permitem que os traders definam uma preferência quanto à slippage que tolerarão. Em outras palavras, eles permitem que os participantes do mercado impeçam a execução de quaisquer negociações se a derrapagem for superior a uma determinada porcentagem.
A definição de tolerância de slippage é a diferença de preço entre o que o trader espera ao fazer um pedido e o que ele está disposto a aceitar quando a negociação for executada. Normalmente, as plataformas de negociação expressam a tolerância de slippage como uma porcentagem do valor total da negociação.
Slippage em exchanges descentralizadas
As exchanges descentralizadas (DEX) têm algumas vantagens significativas sobre suas contrapartes centralizadas. Ao contrário de seus pares centralizados, a negociação em uma DEX não exige verificações de antecedentes do Know Your Customer (KYC), que podem ser excludentes.
Mas uma das grandes desvantagens em relação às exchanges tradicionais de criptomoedas é que as DEXs geralmente enfrentam uma slippage pior. Por quê?
Contratos inteligentes de comércio de energia em DEXs. Isso significa que, ao contrário das exchanges centralizadas, uma negociação em uma DEX não é processada imediatamente. Em vez disso, há um atraso à medida que a negociação é processada na blockchain, assim como ocorre com qualquer transação blockchain.
O maior atraso entre a confirmação da transação e a execução da transação significa que há uma janela mais longa para a ocorrência de slippages.
Calcular a slippage em uma DEX é exatamente o mesmo que em qualquer outra plataforma de negociação. Por exemplo, digamos que você queira comprar 500 USDC em ETH. O Uniswap mostrará um preço esperado em ETH. O Uniswap permite que você defina uma tolerância de slippage e também mostrará a saída mínima esperada de ETH se a slippage máxima for atingida.
Como evitar a slippage nas DEXs
A seguir estão alguns dos métodos que ajudam os traders a evitar slippages nas DEXs.
Pague uma taxa de gás mais alta
Para realizar uma transação em uma rede blockchain como o ethereum, os usuários precisam pagar uma taxa aos validadores de rede. Isso é chamado de “taxa de gás” e incentiva os validadores de rede a 1) depositar suas criptomoedas para proteger a rede (como no caso de blockchains de proof of stake ) ou 2) fornecer seu poder de computação para proteger a rede (como no caso de blockchains de proof of work). Quando um usuário envia uma transação para a blockchain, ele se junta a uma fila de outras transações esperando para serem validadas.
Para reduzir o problema de slippage em uma exchange descentralizada, um trader pode tomar medidas para acelerar a taxa na qual sua transação é processada. Para fazer isso, eles podem optar por pagar uma taxa de transação mais alta (taxa de gás) para que sua transação seja empurrada mais adiante na fila. Os traders podem usar sites como o Etherscan para ver quanto gás pagar para priorizar suas transações.
Negocie em DEXs baseadas em camada 2
Atualmente, a maioria das DEXs está sendo executada em redes blockchain de camada 1. Por exemplo, grande parte da negociação que ocorre no Uniswap é alimentada diretamente pela rede Ethereum. Quando a rede Ethereum fica congestionada, isso pode desacelerar essas negociações e exacerbar o risco de slippage.
No entanto, redes de camada 1, como o ethereum, também possuem blockchains de “solução de dimensionamento”. Um dos exemplos mais conhecidos é o Polygon, que é uma sidechain, que corre paralelamente ao Ethereum. As transações são processadas rapidamente na rede, pois o processamento não acontece na cadeia principal. Polygon é um exemplo de protocolo de “camada 2”.
Assim, os traders podem optar por usar uma DEX baseado em camada 2, o que pode significar transações mais rápidas, menos risco de slippage e taxas de gás mais baixas. Um trader pode usar uma exchange como a Quickswap, que é construído no Polygon.
Separadamente, e como já mencionado neste artigo, os traders também podem ajustar sua tolerância de slippage na maioria das DEXs. Uma baixa tolerância de slippage pode impedir que uma negociação seja preenchida. Mas evitará perdas inesperadamente grandes como resultado de slippages.
Como reduzir a slippage em CEXs
Semelhante às DEXs, os traders também podem reduzir a slippage em plataformas de negociação tradicionais, como as CEXs.
Usar ordens de limite
Ao negociar em exchanges de criptomoedas centralizadas/tradicionais, os traders podem tomar uma combinação de outras etapas para minimizar o risco de perda como resultado de slippages. Em primeiro lugar, um trader pode utilizar ordens limitadas em vez de comprar ao preço de mercado. Conforme explicado anteriormente no artigo, as ordens limitadas correm o risco de não serem preenchidas, mas, ao mesmo tempo, nunca incorrem em slippages.
Negocie durante períodos de baixa volatilidade
Os investidores podem optar por negociar em horários do dia, que geralmente não incorrem em tanta volatilidade. Por exemplo, evite negociar na época do cruzamento da Europa para os EUA ou na época em que o mercado dos EUA estiver aberto. É aconselhável evitar negociar na época de grandes eventos de mercado (como uma grande divulgação de dados econômicos ou um evento do banco central).
Divida grandes negócios
Se os traders desejam comprar ou vender criptomoedas em tamanho significativo e potencialmente movimentador de mercado, outro truque pode ser dividir a transação em partes menores. Ao dividir uma grande negociação em uma série de menores, o trader pode reduzir seu impacto no mercado e perdas potenciais devido à slippage.
Quanto os investidores de criptomoedas devem se preocupar com a slippage?
Estar ciente do que é a slippage nas criptomoedas e como mitigar seus riscos negativos é útil para todos os participantes do mercado de criptomoedas. Mas alguns precisam se preocupar com isso mais do que outros.
Para um investidor de criptomoeda de pequeno porte que realiza transações de forma irregular e procura manter sua criptomoeda por um longo tempo, provavelmente não importa muito se a slippage for -0,5% em vez de -0,25%. Essa pequena quantia (espero) empalideceria em comparação com os retornos de longo prazo do investimento.
Para investidores de maior escala, uma perda de -0,25% a -0,5% pode significar uma quantia considerável de dinheiro. Portanto, pode valer a pena o tempo e o esforço deles para tentar minimizar isso o máximo possível.
Enquanto isso, os traders de criptomoedas que realizam transações com alta frequência (day traders e scalpers) também fariam bem em tomar todas as medidas possíveis para minimizar as perdas relacionadas à slippage. Uma perda de -0,25% várias vezes ao dia pode consumir rapidamente os lucros.
Perguntas frequentes
A slippage importa em criptomoeda?
Como você para a slippage em criptomoedas?
Qual deve ser a minha tolerância à slippage?
Uma tolerância de slippage mais alta é melhor?
A slippage afeta o preço?
O que é a slippage de criptomoedas?
Como você mede a tolerância à slippage?
Se você quiser saber mais sobre a slippage, confira os nossos artigos educacionais. Afinal, aqui você pode encontrar todas as informações de que precisa para começar!
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