O preço da Solana registrou alta de quase 9% após cair para cerca de US$ 75 em 23 de fevereiro e ainda mantém grande parte desses ganhos acima de US$ 82.
Normalmente, esse tipo de recuperação atrai compradores robustos porque indica que o pior pode ter passado. Contudo, desta vez, não é o que está acontecendo. Os investidores que costumam atuar nas fases de recuperação — os investidores de longo prazo — têm optado por recuar. Essa desconexão entre preço e convicção é incomum e ajuda a explicar por que a recuperação do Solana já enfrenta pressão.
Compra por investidores de longo prazo caiu quase 62% apesar da recuperação dos preços
O indicador mais claro de enfraquecimento da confiança está no HODLer Net Position Change. Esse índice mede quanto os investidores de longo prazo, definidos como carteiras que mantêm Solana por mais de 155 dias, estão aumentando ou reduzindo suas posições em um período de 30 dias.
Em 10 de fevereiro, investidores desse perfil adicionaram cerca de 1,5 milhão de SOL. Já em 24 de fevereiro, esse número havia despencado para apenas 564.317 SOL. O volume acumulado caiu cerca de 62,5% em apenas duas semanas. Essa queda ocorreu mesmo com a estabilidade e recuperação do preço do Solana, o que torna essa mudança especialmente significativa.
Em resumo, os investidores mais resilientes estavam comprando agressivamente no início do mês, mas essa confiança enfraqueceu consideravelmente. Um declínio tão intenso nas compras sugere que esses participantes já não acreditam que a atual recuperação seja o início de uma reversão duradoura. Mesmo com a alta do preço da SOL, o nível de posição dos hodlers está em seu ponto mais baixo do mês.
Aviso legal: Isso não significa que os investidores de longo prazo estejam vendendo de forma agressiva, mas mostra que o ritmo de compras foi reduzido drasticamente.
Esse movimento não está restrito aos investidores de longo prazo. Investidores de médio prazo, que mantêm Solana entre um e três meses, também reduziram sua exposição. A participação deles no fornecimento total caiu de 19,52% em 25 de janeiro para cerca de 14,08% em 24 de fevereiro. Isso representa uma queda relativa de 27,9% em apenas um mês.
O timing torna esse cenário relevante. A redução continuou mesmo com a alta recente do preço do Solana nos últimos dois dias. Muitos investidores, ao invés de comprarem no repique, parecem aproveitar a subida para sair da posição.
Uma barreira de 22 milhões de SOL na oferta impede a recuperação
A ausência de compras robustas preocupa ainda mais quando considerada junto à distribuição de custo das posições em Solana, que mostra onde os investidores adquiriram suas moedas pela última vez.
Os dados apontam forte concentração de oferta entre US$ 82,81 e US$ 83,79. Mais de 22,16 milhões de SOL foram acumulados nessa faixa. Trata-se de um dos maiores agrupamentos de oferta atualmente situados acima da cotação.
Essa faixa representa o ponto de equilíbrio para muitos investidores que compraram anteriormente e mantiveram a posição durante quedas anteriores. Quando o preço retorna ao nível de entrada, esses investidores costumam vender para recuperar perdas ou reduzir riscos em um ambiente considerado menos favorável.
Esse fator ajuda a explicar por que a recuperação do Solana já encontra resistência próxima de US$ 82,91: o preço enfrenta um grande grupo de investidores posicionados para sair sem prejuízo.
Paralelamente, a acumulação por investidores de longo prazo já recuou mais de 60%, o que indica disponibilidade menor de compradores fortes para absorver essa oferta. O desequilíbrio entre vendedores e compradores dificulta a continuidade da recuperação.
Caminho do preço da Solana ainda indica queda de 17%
A análise técnica da Solana acrescenta mais um componente de risco ao atual cenário. Antes desse repique, o Solana confirmou um padrão de cabeça e ombros de baixa e caiu para cerca de US$ 75,69.
Mesmo após a recente recuperação, o alvo projetado de queda a partir desse padrão ainda aponta para a região de US$ 68,71. Considerando o preço atual em torno de US$ 82,52, uma queda para US$ 68,71 representaria uma desvalorização adicional de cerca de 17%. Dessa forma, o recente avanço de 9% não foi suficiente para invalidar a estrutura de baixa mais ampla. Além disso, Solana tentou superar a marca de US$ 82,91, mas não conseguiu, principalmente devido ao agrupamento de oferta nesse nível já destacado anteriormente.
Para que a recuperação ganhe força, Solana precisa ultrapassar e manter-se acima de US$ 82,91, que é a resistência imediata formada pelo agrupamento de oferta. Se esse nível for rompido, o próximo obstáculo está próximo de US$ 86,82. Um movimento acima de US$ 91,33 invalidaria totalmente o padrão de baixa e confirmaria o fim da tendência de queda.
No entanto, rejeições recorrentes em US$ 82,91 ampliam o risco de queda.
Caso Solana volte a ficar abaixo de US$ 80,89, poderá testar rapidamente o suporte de US$ 74,96. Uma perda desse patamar reabriria espaço para US$ 68,71 e níveis mais baixos, que seguem ativos como projeção de baixa pelo padrão técnico.
