Analistas técnicos do mercado de criptomoedas forneceram recentemente novos insights sobre o conceito tradicional de ciclos de Bitcoin. De acordo com a análise circular, a maior criptomoeda está perto de atingir o fundo e iniciar um novo ciclo de alta.
Este artigo irá analisar dois outros conceitos segundo os quais o mercado de criptomoedas é regido pelos ciclos do Bitcoin: o clássico e a hipótese de ciclos de alongamento.
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Contra isso, o conceito circular de ciclicidade do BTC parece interessante, embora ainda esteja nos estágios iniciais de seu desenvolvimento.
Ciclos clássicos do BTC
O conceito clássico de ciclos do Bitcoin é baseado na justaposição da ação histórica do preço com o halving que ocorre uma vez a cada quatro anos. Este evento envolve uma redução pela metade da recompensa pela mineração do BTC. Atualmente está em 6,25 BTC por bloco, enquanto em 2024 cairá para 3,125 BTC.
Em termos mais amplos, assume-se o padrão de ciclo único do Bitcoin, que começa logo após o halving:
- Bull market: uma alta parabólica que dura cerca de um ano e termina com um estouro;
- Bear market: uma queda acentuada que dura cerca de um ano e se completa com um fundo macro;
- Consolidação: depois de atingir o fundo, o Bitcoin passa por um estágio de tendência lateral de dois anos, o que leva a outro halving.
Esse padrão simples parecia se encaixar nos dados históricos desde os primeiros dias de negociação do BTC. No entanto, alguns argumentam que a ação do preço dos últimos dois anos invalidou a hipótese clássica dos ciclos do Bitcoin.
Diz-se que a principal razão é a alta histórica ter sido mais baixa do que o esperado para a principal criptomoeda e a falta de um topo de expansão. A maioria dos especialistas do mercado de criptomoedas previu que em 2021 o pico do preço do BTC ultrapassaria US$ 100.000.
No entanto, de acordo com outros analistas, a história recente do Bitcoin também confirma que os ciclos clássicos ainda se aplicam. Por exemplo, o usuário @venturefounder tuitou uma versão atualizada dessa hipótese. Segundo ele, essa “ainda é minha previsão mais viável para o #Bitcoin antes do próximo halving”.
Ele afirma ainda: “O #BTC capitulará nos próximos 6 meses e atingirá o fundo do ciclo (em qualquer lugar entre US$ 14-21 mil), depois cortará cerca de US$ 28-40 mil na maior parte de 2023 e estará em ~ US$ 40 mil novamente no próximo halving”.
Ciclos de alongamento do BTC
O mais conhecido promotor da hipótese de que os ciclos sucessivos do Bitcoin estão se alongando é – ou melhor, era – Benjamin Cowen. Infelizmente, há cerca de dois meses, no início de maio de 2022, ele admitiu que sua hipótese “está morta”. Ele fez isso diante de um bear market alongado, quando o Bitcoin ainda estava sendo negociado a US$ 35.000.
Os ciclos de alongamento do Bitcoin assumiram que os ciclos sucessivos no mercado de criptomoedas durariam mais e que produziriam retornos decrescentes medidos em retorno sobre o investimento (ROI). No segundo semestre de 2021, parecia que o atual mercado em alta – e, por extensão, todo o ciclo – seria mais longo que os anteriores. Além disso, Cowen assumiu um pico de ciclo na faixa de US$ 100.000 a US$ 200.000.
No entanto, o declínio acentuado na avaliação do BTC e outras criptomoedas que se seguiram a novembro de 2021 não permitiu mais que ele defendesse essa hipótese. Além disso, o Bitcoin, pela primeira vez na história, caiu abaixo do nível da máxima histórica (ATH) do ciclo anterior – US$ 20.000 em 2017.
Este fato tornou-se um fator adicional na invalidação da hipótese de ciclos de alongamento do Bitcoin. Além disso, é um forte argumento para modificar a versão clássica desse conceito.
O colapso das grandes narrativas: stock-to-flow
O mundo de negociação e investimento de criptomoedas – como a natureza – abomina o vácuo. Há uma necessidade de racionalizar e simplificar as complexidades da economia das criptomoedas, das quais o gráfico de preços do Bitcoin é uma manifestação física. Há uma necessidade de uma grande narrativa do mercado de criptomoedas.
Uma dessas narrativas, que vem enfrentando problemas fundamentais há muitos meses, é o modelo stock-to-flow, do pseudo-anônimo PlanB. No entanto, muitos acreditam que este modelo também já foi invalidado. Diz-se que o motivo é o maior desvio de todos os tempos do preço médio previsto (linha azul).
Nova hipótese: ciclos circulares do Bitcoin
Diante do colapso, ou dúvidas, em relação às hipóteses anteriores dos ciclos do Bitcoin e do modelo stock-to-flow, os analistas estão edificando novos constructos. A última tentativa é a hipótese de que os ciclos do Bitcoin se encaixam em padrões circulares e auto-semelhantes.
Deve-se notar imediatamente que nenhum conceito único e amplamente aceito ainda foi desenvolvido. Por enquanto, estamos testemunhando as primeiras tentativas de encaixar a ação histórica do preço do Bitcoin nos circuitos de padrões circulares decrescentes.
Estes estão diminuindo ao longo do tempo, mas o fazem em um gráfico logarítmico. Portanto, embora os círculos sucessivos pareçam visualmente menores, seus perímetros ao longo do tempo cobrem uma faixa de preços absolutamente maior no eixo Y.
No entanto, o eixo X, que reflete o tempo, permanece em uma escala normal. Isso significa que os ciclos seriam encurtados e picos sucessivos seriam alcançados mais rapidamente. Exatamente o oposto da versão dos ciclos de alongamento.
Dois modelos propostos
Dois analistas apresentaram recentemente suas tentativas de construir uma hipótese circular dos ciclos do Bitcoin. O primeiro deles, @StockmoneyL tuittou duas versões de seu modelo. No primeiro, vemos que os sucessivos círculos de mercados de alta e baixa são separados por um período de consolidação de 439 dias entre os ciclos.
Além disso, segundo o autor, há uma linha tracejada de “grande apoio”. Os declínios dos sucessivos ciclos do Bitcoin desde a chamada era dos “Inovadores” de 2011 a 2013 terminam nele.
De acordo com essa interpretação, o preço atual do BTC está exatamente na linha de suporte e pode ser um sinal para um fundo macro no preço do BTC.
Na segunda versão de sua hipótese circular, o analista usa círculos maiores e ligeiramente cruzados para inscrever um gráfico do BTC do mercado de baixa de 2014.
Esta versão inclui três sequências adicionais que dividem as faixas de preço do Bitcoin em três áreas: vermelho/acumulação, branco/neutro e verde/vender. Aqui, também, os ciclos do Bitcoin atingem baixas macro perto do contato dos círculos com a linha de acumulação inferior.
Ciclos circulares do Bitcoin: uma versão alternativa
Uma versão alternativa da hipótese de que os ciclos do Bitcoin se encaixam em padrões circulares foi apresentada pelo analista @AurelienOhayon. Sua tomada é semelhante à segunda versão do autor anterior. Aqui, também, os círculos se cruzam – ainda mais fortemente do que no gráfico acima.
Da mesma forma, o preço do Bitcoin está atualmente na borda inferior da circunferência do círculo, sugerindo um fundo macro.
Uma inovação em relação à sugestão anterior é a medida radial de cada círculo, que deve delinear os períodos de baixa e alta do ciclo. Os primeiros (vermelho) são mais curtos que os últimos (verde).
Além disso, a previsão angular do pico do próximo mercado altista coloca a meta de longo prazo em US$ 300.000. Espera-se que seja alcançado por volta da virada de 2024-25.
Por fim, vale ainda olhar para a segunda versão do modelo deste autor, em que a roda de cada ciclo aparece em duas versões. Graças a essa modificação, o preço do Bitcoin em cada ciclo está contido em um canal entre as partes inferiores dos dois círculos. Isso permite uma maior tolerância a desvios e é útil para determinar possíveis picos e fundos.
Também nesta versão, o preço atual do BTC oscilando em torno de US$ 20.000 é interpretado como a área inferior macro para o ciclo atual. Além disso, o modelo inclui previsões para os próximos três ciclos. No final de 2024, espera-se que o Bitcoin atinja US$ 400.000.
Então, tão alto quanto $ 2,4 milhões em meados de 2026 para chegar a $ 10 milhões em 2028. Se isso acontecer, os ciclos do Bitcoin certamente encurtarão.
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