O mercado de derivativos de cripto enfrenta um grande teste hoje (15), com mais de US$ 6 bilhões em opções de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) expirando.
As opções que expiram hoje preparam o cenário para um reposicionamento estratégico entre os traders e potencial aumento da volatilidade no fim de semana.
Vencimento de opções de Bitcoin e Ethereum se aproxima com mais de US$ 6 bilhões em jogo
Dados da Deribit mostram que o nível de dor máxima do Bitcoin, o preço de exercício no qual a maioria das opções perde valor, está em US$ 117 mil. No momento desta análise, BTC estava sendo negociado por US$ 118,995, ligeiramente acima de seu preço de exercício.
A relação put-call (PCR) para as opções de Bitcoin que expiram hoje é de 0,90. Isso sugere ligeiramente mais calls (ordens de compra) do que puts (ordens de venda), o que indica uma posição otimista, apesar do preço estar acima do nível de dor máxima.
Enquanto isso, o valor nocional é de US$ 4,78 bilhões, e o interesse em aberto (OI) está em 40.185 contratos.
Enquanto isso, a dor máxima do Ethereum é de US$ 4 mil, significativamente menor que seu preço, que é US$ 4,629 no momento desta análise.
A PCR para as opções de Ethereum que expiram hoje está em 1,02. Isso indica um mercado equilibrado com uma leve inclinação para puts (opções de venda).
Essa PCR, em relação ao preço atual do ETH, sugere que os investidores podem estar antecipando uma correção.
Dados da Deribit mostram que as opções de ETH que expiram hoje têm um valor nocional de US$ 1,33 bilhão. Enquanto isso, o interesse em aberto é de 287.946 contratos.
As opções que expiram hoje são ligeiramente superiores às da semana passada, quando quase US$ 5 bilhões em contratos foram encerrados.
Enquanto isso, de acordo com a Greeks.live, as opções que expiram nesta sexta-feira ocorrem em meio a um mercado ainda digerindo uma correção inesperada desencadeada por dados macroeconômicos, mesmo com o sentimento permanecendo inclinado para um mercado em alta sustentado.
Mais de perto, analistas da Greeks.live observam que, à medida que o preço do Bitcoin atingiu um novo recorde histórico e o ETH se aproximou de seu recorde, o mercado experimentou uma correção inesperada. Uma leitura do PPI (Índice de Preços ao Produtor) inesperadamente forte foi o principal gatilho.
Como aconteceu, a inflação do IPC Core está de volta acima de +3% e a inflação do PPI está em seu ponto mais alto desde março de 2022. Especificamente, a inflação do PPI atingiu 3,7% contra 2,9% esperados e 2,6% no mês anterior.
Apesar disso, analistas da Greek.live relataram nenhuma mudança significativa no mercado de opções. Não houve alterações significativas no IV (volatilidade implícita) do termo principal e flutuações relativamente pequenas no skew.
Volume recorde de opções encontra oferta infinita
Importante, a exchange de opções Deribit viu US$ 10,9 bilhões em volume de negociação. Quebrou a marca de 10 bilhões de dólares pela primeira vez em um único dia.
“O alto entusiasmo de negociação mostra que o mercado não está preocupado com o mercado subsequente, e o mercado em alta provavelmente continuará”, afirmou a Greeks.live em X (antigo Twitter).
No entanto, o sentimento do mercado permanece dividido. Alguns traders apontam para condições de oferta infinita e um impulso de alta imparável.
Enquanto isso, outros alertam para um possível topo local próximo a US$ 122 mil para o Bitcoin e US$ 4.700 para o ETH. O pico de interesse em aberto, coincidindo com preços à vista recordes, cria uma estrutura de mercado incomum.
“…os formadores de mercado [estão] retirando ofertas devido à força esmagadora de compra, com velas de volume de 10 milhões indicando acumulação institucional”, observou a Greeks.live.
Relatos indicam que um trader vendeu 115 mil puts de BTC para a próxima semana no topo, demonstrando venda tática de puts na força.
Com tal concentração de interesse em aberto e volumes recordes, as opções que expiram hoje podem ser um ímã para os preços em direção aos níveis de dor máxima, pelo menos no curto prazo.
Os mercados tendem a retornar à normalidade após as opções expirarem às 5h (horário de Brasília) na Deribit, à medida que os traders se ajustam a novos ambientes de negociação.
No entanto, os traders devem monitorar a ação de preço pós-expiração para ver se o impulso de compra infinita persiste ou se a realização de lucros desencadeia uma correção mais profunda.
A demanda recorde, a participação institucional e a incerteza macroeconômica preparam o cenário para um fim de semana de alto risco nos mercados de cripto.
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