Análise on-chain: 2021 foi ano de consolidação do Bitcoin (BTC)

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EM RESUMO
  • O Bitcoin cresceu 65,50% no acumulado do ano e fecha 2021 na área de US$ 48.000.

  • Os indicadores on-line mostram que 2021 foi um período de consolidação e acumulação massiva.

  • O NUPL está em 0,49 hoje, enquanto a oferta no lucro é de 72,79%.

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Esta análise on-chain resume como foi 2021 no mercado de Bitcoin (BTC), durante o qual a alta volatilidade no preço do BTC foi combinada com macro consolidação e ação de preço geralmente lateral.

O preço do Bitcoin está em alta de 65,50% no acumulado do ano e está fechando em torno de US$ 48.000. A porcentagem da oferta no lucro é de 72,79% hoje. O NUPL está em um nível de suporte chave em 0,49. A quantidade de BTC nas mãos do LTH aumentou 16%. A taxa de hash da rede Bitcoin hoje é 168 EH/s e está um pouco abaixo da máxima histórica.

Crescimento anual do BTC

O Bitcoin (BTC) abriu o ano com a cotação de US$ 29.000 e fecha em torno de $ 48.000. Isso dá um aumento anual de 65,50% ou US$ 19.000.

Enquanto isso, a maior criptomoeda do mundo atingiu dois picos principais (laranja). O primeiro foi atingido no nível de US$ 64.895 no dia 14 de abril. O segundo atingiu o nível de US$ 69.000 em 10 de novembro e representa a máxima histórica atual (ATH). O preço de hoje é, portanto, 30% abaixo do ATH.

Fonte: Tradingview

Em geral, o Bitcoin esteve em uma grande consolidação na faixa de US$ 29.000 – US$ 69.000 ao longo de 2021. Isso se assemelha a um canal paralelo com uma mediana de US$ 49.000. Ao mesmo tempo, o mercado experimentou alta volatilidade à medida que as negociações mudavam da resistência do canal, através da mediana, para o suporte e vice-versa.

Curiosamente, o fundo macro atingido no verão, durante o período de maio a julho, também atingiu o nível de US$ 29.000 com o qual o BTC iniciou o ano. Em contrapartida, o fechamento do ano está muito próximo da mediana do canal, em torno de US$ 48.000. Isso indica uma consolidação construtiva ao longo do ano, em que a alta volatilidade andou de mãos dadas com a ação lateral dos preços.

Fornecimento percentual no lucro

A porcentagem de oferta no lucro é um indicador que mede o número de moedas cujo preço durante a última jogada foi inferior ao preço atual. No início de 2021, até 99,29% do Bitcoin em circulação era lucrativo (linha azul) e o preço do BTC era de US$ 29.000. Valores na faixa de 87-100% persistiram durante os primeiros meses do ano até atingir o ATH de abril.

Fonte: Glassnode

No entanto, a queda subsequente no preço do BTC foi seguida por uma redução acentuada na oferta de lucro. No momento em que atingiu a baixa do verão, apenas 65,82% do Bitcoin estava no lucro (área cinzenta). Mais acima, o gráfico novamente subiu para se aproximar de 100% perto do ATH de novembro.

Hoje, 72,79% da oferta é lucrativa e isso é relativamente baixo para o ano (linha vermelha). Apesar do preço do BTC oscilando em torno de US$ 48.000, o indicador de oferta no lucro está atingindo níveis em torno de maio-julho. Talvez este seja um sinal de alta apontando para outro período de acumulação.

NUPL

O lucro/prejuízo líquido não realizado (NUPL) é a diferença entre o lucro não realizado relativo e o prejuízo não realizado relativo. Também pode ser calculado subtraindo a capitalização de mercado realizada da capitalização de mercado e, em seguida, dividindo o resultado pela capitalização de mercado.

O gráfico anual do NUPL fornece uma visão interessante do mercado de BTC e se encaixa na narrativa da consolidação de longo prazo. Em primeiro lugar, o valor do indicador no início do ano era de 0,68 (linha azul) e no final era de 0,49 (linha vermelha). Na maior parte do ano, o indicador estava na faixa de crença/negação verde entre 0,5 e 0,75.

Fonte: Glassnode

Curiosamente, apesar de um aumento de 65,50% no preço do BTC, o valor do NUPL caiu 0,19. Em outras palavras, o mercado tem uma perda não realizada maior hoje, apesar do preço do Bitcoin estar mais alto do que no início do ano.

Além disso, é importante notar que o pico anual do NUPL foi de 0,75 em 21 de fevereiro (círculo azul). Este número é crucial porque todos os picos anteriores no preço BTC coincidiram com valores acima de 0,75, ou seja, na faixa azul de euforia/ganância. Até agora neste ciclo, essa faixa não foi atingida.

Ao mesmo tempo, o mínimo de um ano do NUPL foi de 0,35 em 20 de julho (círculo vermelho). Esta leitura permaneceu na área amarela de otimismo/ansiedade, apesar da forte correção no preço do BTC. No final do ano, o NUPL aponta para o valor limítrofe de 0,49, onde esteve localizado pela última vez em setembro. Um potencial retorno à área verde acima de 0,50 será um indicador da continuação do mercado em alta e da manutenção da consolidação de alta de longo prazo.

Distribuição de suprimentos BTC

Um relatório recente da Glassnode apresenta um gráfico que compara a oferta de Bitcoin nas mãos de detentores de longo e curto prazo (LTH e STH), a quantidade de BTC nas bolsas e a chamada oferta soberana. Este último é definido como todas as moedas for a das reservas das trocas.

De acordo com o gráfico, em 2020 houve uma mudança na relação entre LTH e STH em favor do primeiro. Os LTHs detêm atualmente 13,33 milhões de BTC, e o fornecimento daqueles que detêm moedas por mais de 155 dias aumentou 16% no acumulado do ano. Já a STH detinha 3,01 milhões de BTC no final do ano e a sua oferta diminuiu 32%.

Fonte: insights.glassnode.com

A quantidade da chamada oferta soberana está hoje em um novo recorde histórico de 16,34 milhões de BTC. Em contraste, as bolsas detinham 2,56 milhões de BTC no final do ano.

No geral, a mudança na oferta entre LTH e STH sugere uma pequena transferência de BTC para detentores de longo prazo. Esse comportamento tem sido observado historicamente durante os mercados em baixa, onde as moedas mudam de mãos fracas para mãos fortes. Os dados também se enquadram em nossa hipótese de uma acumulação e consolidação prolongada do preço do Bitcoin em 2021.

Taxa de hash

O indicador final on-chain que vale a pena examinar no resumo de 2021 é a taxa de hash. Este é um indicador fundamental da saúde da rede Bitcoin, que mede o número médio de hashes por segundo produzidos pelos mineiros.

Como o preço do Bitcoin, a taxa de hash fecha o ano em um nível mais alto de 168 EH/s do que abriu a nível de 143 EH/s no dia 1º de janeiro de 2021. No entanto, a saúde da rede do Bitcoin experimentou sua maior queda na taxa de hash, que ocorreu entre os dias 13 de maio e 2 de julho, quando a taxa de hash atingiu o nível mínimo de 84 EH/s (círculo vermelho).

Fonte: Glassnode

Apesar dos eventos dramáticos em torno do fechamento da mineração na China, a rede recuperou rapidamente sua capacidade de mineração. Recentemente, em dezembro, a taxa de hash atingiu um novo recorde de 182 EH/s (círculo verde) e fecha o ano em 168 EH/s.

Este é outro indicador on-chain de que 2021 foi o fim de um crescimento massivo, correção e subsequente macro consolidação. Apesar disso, a rede Bitcoin está em excelente forma, a descentralização global e a distribuição de minas estão aumentando e os mineradores ainda estão interessados em minerar BTC.

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Ele é PhD e professor associado da Universidade Internacional de Lublin, Polônia. Ele passou 10 anos estudando filosofia da natureza e as ciências do esporte. É autor de 4 livros e mais de 20 artigos científicos. Agora ele é um membro ativo da comunidade cripto, um entusiasta da análise técnica e um defensor fervoroso da ideia de descentralização. Duc in altum!

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